特朗普正考虑推出新的关税计划，金价触及近四周最高，聚焦非农数据！

2025-01-09 金汇网

周四(北京时间1月9日)，现货黄金交投于2662.22附近，金价周三触及近四周最高，此前一份弱于预期的12月民间就业报告让一些市场参与者松了一口气，认为美联储在今年放松政策的问题上可能不会那么谨慎。

分析指出：更大的因素将是周五的美国非农就业岗位，市场预计会有16.3万个的变化；任何明显高于这一数字的变化都将对黄金不利。在周五的关键美国劳动力数据以及特朗普1月20日的就职典礼之前，交易员们都处于紧张状态，他们预计特朗普将采取一系列政策举措，开启他第二个总统任期。

贵金属市场，周三金价持续震荡反弹，黄金收盘2661.42美元，涨幅为0.48%（期货黄金前一交易日夜盘收盘628.18元，涨幅0.19%）；白银收盘至30.11元，涨幅0.23%（期货白银前一交易日夜盘收盘7726元，涨幅0.43%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.55%，收盘于2680.1元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.25%，报73.32美元/桶；布伦特原油收跌1.08%，报76.22美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘584.0元，跌幅0.56%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国12月ADP就业人数变动12.2万，低于预期14和前值14.6；美国截至1月4日当周初请失业金人数20.1万，低于预期21.8和前值21.1；美国截至12月30日当周续请失业金人数186.7万，持平预期186.7高于前值183.4；昨日美国数据明显较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储公布的会议纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。会议纪要指出，与会者表示，委员会认为利率水平已接近或处于适宜放缓降息步伐的时刻。他们认为，未来可能会减缓降息的节奏，进入更为谨慎的操作阶段。美联储决策者认为，需要小心翼翼地调整货币政策，避免过于激进的政策调整可能带来的负面影响。

第三，全球股市周三收盘来看，道指涨0.25%，标普涨0.16%，纳指跌0.06%。量子计算概念股重挫，Rigetti Computing跌超45%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%，小鹏汽车跌超5%。国际油价跌超1%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月09日早间收在4.6851%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月03日减持1.44吨，总持仓减少至871.08吨，1月以来保持1次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月06日减持87.83吨，总持仓减少至14287.49吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，被称为“小非农”的12月ADP私营部门就业数据出炉，这也是自去年8月以来的最小增幅，劳动力市场增速放缓至更加温和的水平，招聘和薪资增长均出现放缓，展现美国就业岗位增速和薪酬涨幅同步趋缓的态势。自从新冠疫情以来，ADP“小非农”跟踪正牌非农报告的情况一直不佳，经常会出现较大差异。目前经济学家预期周五的12月非农新增15.5万就业。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格再次冲新高后承压。

市场认为美联储在今年放松政策的问题上可能不会那么谨慎。有关特朗普的关税报道也给金价提供避险支撑，不过美债收益率也因此走高，美元延续涨势，令黄金多头有所顾忌。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。