5月12日国际现货黄金开盘于3294.82美元/盎司，较前一交易日低开34美元，截至10时16分，伦敦金现报3277.02美元/盎司，较前一日下跌9.65美元，跌幅0.29%。本周金价与上周形成鲜明对比，上周经历冲高回落后以3328.85美元收盘，周振幅达200.4美元，涨幅2.75%。本周前瞻：经济数据和贸易谈判占主导地位

上周众多央行利率决议出炉后，本周市场关注的焦点将转至经济数据和美国与主要贸易伙伴之间的会谈细节。

美国总统特朗普5 月 13 日至 16 日出访沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋期间，也料将发表一系列言论。

美国周二将公布 4 月CPI 数据，这将影响美联储的利率预期。随后是 PPI、零售销售、每周申请失业救济人数、费城联储指数、工业生产、房屋开工，以及周五的密西根大学消费者信心和通胀预期。旧金山联储总裁戴利将发表讲话。

贵金属市场，周五金价再次受支撑反弹，黄金收盘3325.09美元，涨幅为0.58%（期货黄金前一交易日夜盘收盘790.74元，涨幅0.33%）；白银收盘至32.72元，涨幅0.80%（期货白银前一交易日夜盘收盘8221元，涨幅0.88%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.70%，收盘于3329.1元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.92%，报61.06美元/桶；布伦特原油收涨1.65%，报63.88美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘474.8元，涨幅1.34%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日美国数据表现较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，在美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔及美联储发起猛烈批评之际，美联储理事沃勒捍卫美联储的独立性。他最新表示，美联储理事会的架构“经受住了时间的考验”，更有可能产生更好的政策结果：降低通胀率，减少经济波动。多位美联储官员发声，释放了最新的政策信号。纽约联储主席威廉姆斯表示，将通胀预期稳定在美联储的目标附近，是政策的“基石”。

第三，全球股市周五收盘来看，纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯指数下跌0.29%；标准普尔指数下跌0.07%；纳斯达克指数上涨接近于零。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超4%，英特尔涨2%，热门中概股涨跌不一。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，05月12日早间收在4.3843%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年05月09日减持1.74吨，总持仓减少至937.94吨，5月以来保持4次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年05月05日增持62.22吨，总持仓增加至14020.96吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国和英国本周达成贸易协议，一度提振了市场乐观情绪。这是特朗普发动全球贸易战、对多国加征关税以来达成的首个贸易协议。投资者目前继续关注特朗普政府与其他国家的谈判，希望能有更多协议达成。市场即将迎来经济数据繁忙的一周，周二将公布美国4月消费者物价指数（CPI），反映最新的通胀走势；而周四的4月零售销售数据将揭示消费支出是否保持稳健。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价连续承压回调，黄金市场在贸易紧张情绪和地缘政治冲突的推动下延续涨势，美国总统特朗普关税的言论、贸易谈判的不确定性、俄乌冲突及印度与巴基斯坦的军事对峙，共同刺激了市场避险需求。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。