一. 行情走势早报  

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国1月FHFA房价指数月率0.3%，低于预期0.3和前值0.4；美国3月谘商会消费者信心指数92.9，低于预期94和前值98.3；美国2月季调后新屋销售年化总数67.6万户，低于预期67.9高于前值65.7；昨日美国数据整体较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储理事库格勒表示，多项美国通胀预期指标出现上升，因此支持在“一段时间内”维持基准利率不变。库格勒指出，近几个月来商品通胀有所上升，密歇根大学的调查数据显示，在特朗普政府对贸易伙伴加征新关税，并威胁要征收更多关税导致经济不确定性增加的情况下，短期和长期通胀预期都有所上升。美联储主席鲍威尔称通胀预期“基本稳定”，没有暗示将对关税可能带来的价格上涨采取更激进的立场。

第三，全球股市周二收盘来看，美股三大指数小幅收涨，道琼斯指数涨幅0.01%；标准普尔指数涨幅0.16%；纳斯达克指数涨幅0.46%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，Meta涨超1%，热门中概股多数下跌。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，03月26日早间收在4.3326%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年03月25日增持0.29吨，总持仓增加至929.36吨，3月以来保持6次减持10次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年03月24日增持424.55吨，总持仓增加至14148.46吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，因对关税和通胀的担忧加剧，美国消费者信心指数连续第四个月下滑，降至四年来的最低水平。，衡量美国人对收入、商业和就业市场短期预期的指标下降9.6点，为12年来的最低水平。世界大型企业联合会警告称，预期指标远低于80，可能预示着未来不久将会发生经济衰退。该机构报告称，预计未来一年会发生经济衰退的消费者比例保持在9个月来的最高水平。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价小幅震荡上涨，一方面是关税担忧仍提供避险支撑，另一方面是美国消费者信心数据表现较差，拖累美元和美债收益率走势，给金价提供支撑。市场预计，特朗普的关税政策将拖累经济增长，并推高通胀。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。