美元指数小幅震荡反弹黄金白银继续上涨破新高！

2025-03-20 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

贵金属市场，周三金价继续上涨破新高，黄金收盘3047.75美元，涨幅为0.44%（期货黄金前一交易日夜盘收盘705.76元，涨幅0.16%）；

白银收盘至33.80元，跌幅0.62%（期货白银前一交易日夜盘收盘8337元，跌幅0.64%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.55%，收盘于3057.5元。

原油市场，WTI原油期货收涨0.45%，报67.05美元/桶；布伦特原油收涨0.40%，报70.40美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘521.1元，跌幅0.06%）。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国至3月19日联邦基金利率目标上限4.5%，美国至3月19日联邦基金利率目标下限4.25%，保持利率不变；昨日美国数据相对一般，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。此前1月，美联储同样维持上述利率不变，去年，美联储累计降息100个基点。美联储在声明中表示，委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。围绕在经济前景旁的不确定性已经增加。委员会注意到其双重任务面临的双面风险。点阵图显示，美联储维持了去年12月对今年2次降息的预测。

第三，全球股市周三收盘来看，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨幅0.92%；标准普尔指数涨幅1.08%；纳斯达克指数涨幅1.41%。大型科技股普涨，特斯拉涨超4%，谷歌涨超2%，热门中概股涨跌不一，小鹏汽车涨超5%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，03月20日早间收在4.2370%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年03月19日增持2.01吨，总持仓增加至909.28吨，3月以来保持5次减持7次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年03月18日减持9.91吨，总持仓减少至13811.65吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，鲍威尔在新闻发布会上表示，该行做出了“技术性”决策，放缓了缩表速度。缩表将以更慢的速度进行，持续的时间会更长，“我们将在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止这一过程。我们距离那个水平还有很远，接近那个水平时的速度将会更慢。提到美国经济，鲍威尔认为仍然强劲，劳动力市场状况稳固，失业率处于窄幅区间；通胀已取得进展，但仍高于目标。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价连续震荡上涨，隔夜金价在美联储主席鲍威尔发表讲话后继续冲高，创下历史纪录。

美联储暗示今年可能降息两次，同时放缓缩减资产负债表的步伐。这一系列举措引发了美元回吐涨幅、美债收益率下跌，给金价提供上涨动能。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。