无视特朗普影响，美元波动性平稳，多头即将大反攻？

2025-02-26 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

美元指数的平稳表现与全球其他资产类别的剧烈波动形成鲜明对比。美债收益率下降，债券市场成为避险资金去处，这为美元指数的走势带来了一定的影响。与此同时，股市表现惨淡，全球股市各大指数均出现了大幅下跌。亚洲、欧洲以及美国股市期货普遍走低，反映出市场情绪的疲软。

尽管如此，美元指数的表现较为平静，似乎并未受到特朗普政府政策的直接影响。此外，随着美国经济数据逐步发布，市场将关注一些重要的经济指标，例如2月的消费者信心指数和里士满联储、达拉斯联储的制造业指数。这些数据可能为市场提供关于美国经济健康状况的进一步线索。

同时，美联储副主席迈克尔·巴尔、里士满联储主席汤姆·巴金和达拉斯联储主席洛里·洛根的讲话也可能对美元的走势产生一定影响。技术面没有给出明确的买入或卖出信号，但仍有潜在的反转机会。

周二汇市，美元指数最终收盘至106.28美元，跌幅0.37%；欧元/美元收盘至1.0515点，涨幅0.45%；美元/日元至149.0278收盘，跌幅0.46%；美元/人民币收盘至7.2542点，跌幅为0.01%。

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，昨日美国数据明显较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

2，德国央行行长Joachim Nagel称，央行正在接近货币政策不再约束经济的一种新机制，并将根据即将发布的数据做出未来决策。鉴于最新报告显示通胀和工资压力正在消退，表示相信欧洲央行可能会在年中前达到2%的目标。他拒绝透露是否认为有可能在下周的会议上降息。当被问及是否很快就适宜暂停降息时，鹰派的Nagel表示“所有选项都是可能的”，并补充称他的评估将基于“新的数据”。

3，美国世界大型企业联合会公布的消费者信心指数明显下滑，2月消费者信心指数连续第三个月下降，是2024年6月以来的最低读数，也是2021年8月以来的最大月度降幅。反映消费者对美国的经济前景变得更加悲观。这一增幅很可能是由于多种因素的综合影响，包括持续存在的高通胀，也有最近鸡蛋等关键家庭必需品价格飙升，以及预期的关税影响。

4，为维护银行体系流动性合理充裕，其当天开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，MLF余额为40940亿元。由于2月有5000亿元MLF操作到期，本次MLF操作为缩量续做。同日，为保持银行体系流动性充裕，中国以固定利率、数量招标方式开展了3185亿元7天期逆回购操作。中标利率为1.50%，与此前持平。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数再次承压回落，美人汇率反弹后承压，非美货币再次反弹上涨。

美国和乌克兰已就一份矿产协议草案的条款达成一致，这对基辅争取华盛顿的支持至关重要。美国总统特朗普正寻求迅速结束乌克兰与俄罗斯的战争。市场继续担心美国总统特朗普的关税计划带来不稳定因素。

日内短线看，非美货币可能会出现承压，美元指数也有可能启动反弹；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。