发生了什么？金价从三周高位下滑，本周多头还有机会吗？

2025-01-06 金汇网

周一(北京时间1月6日)，现货黄金交投于2639.80附近，贵金属市场，周五金价弱势承压回调，黄金收盘2640.60美元，跌幅为0.64%（期货黄金前一交易日夜盘收盘626.78元，涨幅0.07%）；白银收盘至29.61元，涨幅0.17%（期货白银前一交易日夜盘收盘7672元，涨幅0.54%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.61%，收盘于2652.7元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.29%，报74.07美元/桶；布伦特原油收涨1.00%，报76.69美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘579.7元，涨幅1.59%）。

美国1月ISM制造业PMI数据强于市场预期，美债收益率走强，令金价承压，同时市场为美国当选总统特朗普执政后可能出现的经济和贸易转变做准备。

市场为美国当选总统特朗普执政后可能出现的经济和贸易转变做准备，WisdomTree 大宗商品策略师 Nitesh Shah 表示，新总统支持提高关税的议程提振了美元，给金属市场带来了巨大的潜在压力。

需要提醒的是，黄金目前正受益于季节性需求支撑，多头仍有继续震荡上攻的机会。数据显示，往年1月份金价上涨概率较大，过去十年里有七年的1月份金价均录得上涨，过去10年1月份现货黄金价格平均上涨了38.82美元，是所有月份中涨幅最大的。本交易日还需关注美国11月工厂订单月率，关注美联储理事丽莎·库克将发表的讲话，留意市场对美联储会议纪要和美国12月非农就业报告的预期情况。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国12月ISM制造业PMI49.3，高于预期和前值48.4；昨日美国数据表现较好，造成利好对美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储超预期“鹰派降息”，向市场释放出2025年放缓降息步伐的信号。在美国通胀前景变得更加复杂之际，美联储制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）2025年也迎来“大换血”，这或将进一步助推其货币政策的“鹰派”走向。美联储官网公布的信息显示，2025年轮换的四名有投票权的新成员中有三位被市场视为“鹰派”代表，2025年FOMC投票者之间的分散性会增加。

第三，全球股市周五收盘来看，纳指涨1.77%，标普涨1.26%，两者终结日线5连跌，道指终结4连跌。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超8%，英伟达涨逾4%。纳斯达克中国金龙指数涨0.93%，叮咚买菜涨超10%，金山云涨超5%。美油涨超1%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月06日早间收在4.6020%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月03日减持1.44吨，总持仓减少至871.08吨，1月以来保持1次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月03日减持51.65吨，总持仓减少至14375.32吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，在全球股票市场普遍经历低沉开局后，本周的一系列事件和数据，将对“2025年股市怎么走”给出更多的信号。作为一年一度的科技圈大事，本周（特别是头两天）的市场热点将会高度关注美国消费电子展（CES），以及科技巨头掌门人的最新表态。在剩下的四个交易日里，核心议题将围绕着周五的非农就业报告展开。此外周三美联储将公布去年12月的政策会议纪要。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格小幅承压回调。

随着美国非农数据的临近，市场情绪将在下周迎来更为关键的波动，尤其是美联储的政策预期与经济数据将继续影响美元走势。在经济不确定性上升或危机时期，市场通常会将资金从风险资产中撤出，并流向黄金和美元等避险资产。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。