再度暴涨！SPDR持仓五连增，金价再创历史新高！

2025-02-25 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

贵金属市场，周一金价连续震荡上涨，黄金收盘2952.49美元，涨幅为0.56%（期货黄金前一交易日夜盘收盘687.12元，涨幅0.36%）；白银收盘至32.36元，跌幅0.43%（期货白银前一交易日夜盘收盘8017元，跌幅0.72%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.53%，收盘于2968.9元。

原油市场，WTI原油期货收涨0.72%，报70.91美元/桶；布伦特原油收涨0.54%，报74.45美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘548.4元，跌幅0.74%）。

周二(2月25日)亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2951.24美元/盎司附近。金价周一上涨0.56%，盘中最高触及2956.01美元/盎司，再度刷新了历史记录高点，收报2952.51美元/盎司，受助于美国总统特朗普的关税计划引发避险需求，以及全球最大黄金支持的交易所交易基金(ETF)的持金量增加至2023年8月以来新高。

"投资者认为，在未来几周和几个月，或更长时间里，金价将继续攀升，"Kitco Metals公司高级市场分析师Jim Wyckoff说，"黄金阻力最小的路径仍然是横盘至走高，只要不确定性持续存在，黄金就有可能继续上涨。"

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日美国数据明显较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，顶级投行摩根士丹利最新表示，2025年美元汇率可能会走低，因为特朗普第一任期初期时美元贬值的因素将再次威胁到该货币。目前，市场上很多人认为，美元有能力继续走高，或维持在现有水平。大摩的策略师们却表示，特朗普第二个任期开始一个月后，导致美元2017年下跌的许多催化剂再次笼罩该货币，或推动其走上类似的轨道。关税政策没有许多投资者准备的那么严厉。

第三，全球股市周一收盘来看，纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯指数涨幅0.08%；标准普尔指数跌幅0.50%；纳斯达克指数跌幅1.21%。大型科技股多数下跌，博通跌近5%，英伟达跌超3%，热门中概股普跌，国际油价当日上涨。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，02月25日早间收在4.3926%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年02月24日增持3.15吨，总持仓增加至907.53吨，2月以来保持4次减持10次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年02月24日增持193.95吨，总持仓增加至13729.29吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）此前已经排除了将黄金储备按市场价重新估值的可能性。这将表明黄金不是一种过时的资产，为金价增添更多动力。重新定价黄金只是一项会计工作，但仍将导致美联储资产负债表增加。他还指出，重新定价黄金不会有助于特朗普政府削弱美元、降低能源价格以抑制通胀，并促使美联储降息。现在，各国央行是黄金的最大买家之一。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价持续震荡上涨，受助于美国总统特朗普的关税计划引发避险需求，以及全球最大黄金支持的交易所交易基金(ETF)的持金量增加至2023年8月以来新高。黄金对使用其他货币的买家而言更便宜。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。