多头大爆发！金价上破2660 ！特朗普或“接棒”避险需求成新“催化剂”？

2025-01-03 金汇网

周四(1月2日)，受避险买盘推动，金价触及逾两周高点，同时市场关注美联储利率前景和当选总统唐纳德·特朗普提议的贸易关税的潜在影响。

2024 年，降息、央行购买和地缘紧张局势推动金价创下历史新高，年涨幅超过 27%，创下 2010 年以来的最大涨幅。

交易员们正在等待下周的美国职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月FOMC会议纪要以及美国就业报告，以判断2025年的利率前景。

贵金属市场，周四金价大幅震荡反弹，黄金收盘2657.57美元，涨幅为1.26%（期货黄金前一交易日夜盘收盘627.42元，涨幅0.79%）；白银收盘至29.56元，涨幅2.28%（期货白银前一交易日夜盘收盘7640元，涨幅0.57%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨1.14%，收盘于2671.2元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.95%，报73.12美元/桶；布伦特原油收涨1.76%，报75.95美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘573.2元，涨幅1.90%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国截至12月28日当周初请失业金人数21.1万，低于预期22.2和前值22；美国截至12月21日当周续请失业金人数184.4万，低于预期189和前值189.6；美国12月SPGI制造业PMI终值49.4，高于预期和前值48.3；昨日美国数据表现较好，造成利好对美元、利空黄金外汇原油走势的影响，但是黄金白银则逆势上涨。

第二，分析认为，美元的持续走强，令部分新兴市场货币的贬值压力加剧。进入2025年，全球汇率市场形势仍错综复杂，美联储政策预期变化、特朗普的关税政策实施情况及地缘政治局势等因素将决定美元汇率走势。全球汇率市场对特朗普关税计划反应紧张，新兴市场货币因此承压。同时，美联储“鹰派降息”政策使美元走强，新兴市场货币压力加剧。

第三，全球股市周四收盘来看，标普、纳指连续五日下跌，道指跌0.36%。特斯拉跌超6%，其第四季度交付量低于预期。纳斯达克中国金龙指数跌1.51%，哔哩哔哩、携程跌超5%。国际油价、金价涨超1%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月03日早间收在4.5630%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年12月27日减持0.28吨，总持仓减少至872.52吨，12月以来保持11次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月02日增持51吨，总持仓增加至14426.97吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，2024年的美股强势收官，并创下了25年以来最佳的连续两年表现。进入2025年，全球市场的交易主题仍然围绕“特朗普交易”和“美国例外”。这样的交易推动了美元和美债利率的上扬，但市场近期的焦点转向了美股，即在美元利率强势攀升的背景下，美股会否出现如同去年4月那样的调整。从过去的经验来看，市场对于美联储降息的预期，一直是动态调整的。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格大幅反弹上涨，经济数据方面，周四的数据证实了美国就业市场依然稳健。

美元指数在2025年首个交易日跃升至两年新高。受避险买盘推动，市场评估美联储利率前景和美国当选总统特朗普贸易关税提议的可能影响。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。