周二(6月25日)亚市早盘，现货黄金震荡微跌，目前交投于2330.89美元/盎司附近，贵金属市场，周一金价小幅震荡反弹。黄金收盘2333.90美元，涨幅为0.56%（期货黄金前一交易日夜盘收盘554.14元，跌幅0.00%）；白银收盘至29.57元，涨幅0.10%（期货白银前一交易日夜盘收盘7853元，跌幅0.39%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.69%，收盘于2347.2元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.26%，报81.75美元/桶；布伦特原油收涨1.02%，报85.19美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘623.8元，涨幅0.81%）。

受助于美元回落，因美联储官员称失业率上升风险与日俱增。投资者开始等待本周晚些时候将公布的美国通胀数据，这些数据可能会影响美联储的货币政策路径。High Ridge Futures另类投资和交易主管David Meger表示，黄金处于盘整模式，低吸买盘活跃，投资者正在寻找有关利率未来轨迹和潜在降息时机的线索。

本周的焦点将是周五的美国个人消费支出(PCE)物价指数数据，这是美联储青睐的通胀指标。本交易日留意美国6月谘商会消费者信心指数的表现。知名机构分析师Kyle Rodda指出，如果美国核心个人消费支出(PCE)物价指数继续处于较低水平，这可能会确认美联储今年有可能降息两次，对黄金来说将是一个积极因素。降息通常会降低持有无收益黄金的机会成本，从而可能吸引更多投资者转向黄金市场。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日美国数据明显较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，他预计美国通胀会进一步降温，为美联储较早开始降息铺平道路。古尔斯比在接受媒体专访时表示，他“非常乐观地”认为很快就能看到通胀出现改善，让央行获得多一点的信心。虽然古尔斯比没有透露关于降息时机的信息，但他提到政策制定者确实需要考虑“短期利率目标保持在当前的高水平”这一决定是否是合适的。经通胀调整后的美联储政策利率正处于几十年来最高水平，对经济造成下行压力。

第三，全球股市周一收盘来看，纳指、标普连跌三日，道指涨0.67%。英伟达跌超6%，总市值跌穿3万亿美元，奈飞跌超2%，亚马逊跌近2%。热门中概股多数上涨，理想汽车、蔚来涨超3%，小鹏汽车、富途控股涨超2%。美油涨逾1%。美股的前期上涨走势对金银当前的回落走势起到承压的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，06月25日早间收在4.2341%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年06月24日减持2.88吨，总持仓减少至829.05吨，6月以来保持6次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年06月24日减持244.32吨，总持仓减少至13707吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，从行情走势看，美债收益率上周在“短交易周”的淡静交投中其实颇为摇摆不定。素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率上涨4.1个基点，为三周以来的首次周线上涨。美国良莠不一的经济数据表现，持续成为债券市场交易员的关注重点。而本周五即将出炉的美国5月核心PCE物价指数，可能令市场在上半年步入尾声之际，进一步迎来一个“小高潮”。如果消费保持韧性，就业市场坚挺，股票市场坚挺，美联储就会推迟降息，那么收益率可能会从现在的水平上涨。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格小幅震荡反弹。黄金市场目前可能处于盘整状态，但随着美联储今年晚些时候降息，以及不断上升的债务进一步加剧经济的不确定性，预计黄金市场将大幅承压。而美国银行认为债券收益率波动率上升是黄金的推动力。日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。