高通胀使美国不退缩黄金价格持续低位震荡？

2022-07-18 静雅老师

意大利可能需要提前举行选举欧元决策者面临痛苦抉择？

行情走势早报

周五汇市，美元指数最终收盘至108.01美元，跌幅0.60%；欧元/美元收盘至1.0088点，涨幅0.67%；美元/日元冲高至138.5275收盘，跌幅0.30%；英镑/美元震荡至1.1869点收盘，涨幅为0.36%；澳元/美元低位震荡至0.6793点收盘，涨幅为0.67%；美元/人民币收盘至6.7578点，跌幅为0.04%。

贵金属市场，周五金价持续低位震荡。黄金收盘至1707.46美元，跌幅为0.15%（期货黄金前一交易日夜盘收盘373.06元，跌幅0.19%）；白银收盘至18.71美元，涨幅1.52%（期货白银前一交易日夜盘收盘4121元，涨幅1.38%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.04%，收盘于1706.5美元。

原油市场，WTI原油期货收涨1.87%，报97.57美元/桶；布伦特原油期货收涨2.05%，报101.13美元/桶。（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘666.2元，涨幅4.45%）。

汇市基本分析

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国6月零售销售月率实际值为1%，高于预期值0.8和前值-0.3；美国6月零售销售年率实际值为8.42%，高于前值8.09；美国6月核心零售销售月率实际值为1%，高于预期值0.6和前值0.5；美国6月进口物价指数月率实际值为0.2%，低于预期值0.7和前值0.6；美国6月进口物价指数年率实际值为10.7%，低于预期是11.4和前值11.7；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值实际值为51.1，,高于预期值49.9和前值50；大部分美国数据的增加，造成利好美元、利空黄金原油外汇走势的影响。

2，据彭博社调查的经济学家表示，欧洲央行本周将有可能推出一种无限制的债券购买工具，以帮助市场更好地适应比此前预期更剧烈、更快的加息。据调查，几乎80％的经济学家预计这个被称为“传导保护机制”的工具将为其所帮助的政府提供更好的条件。并且，几乎所有经济学家都预计，欧洲央行购债产生的流动性将在一个被称为“冲销”的过程中被重新吸收。随着创纪录的通胀率逼近两位数，经济学家们预计欧洲央行将在7月21日加息后加速紧缩步伐。但受访经济学家依然认为这一举措落后于整体形势，因为美联储已经在今年3月份启动了货币紧缩政策，并有可能在本月历史性地加息100个基点。

3，当地时间周五(7月15日)，前美国财政部长萨默斯在接受媒体专访时表示，美联储“让我们失望得很厉害”。萨默斯称，美联储在核心职能方面犯了错误，该行去年就应该摆脱财政刺激措施，但是它没有，“这破坏了其作为货币政策制定者的公信力，相当令人失望。”另外萨默斯指出，该行屡次给出了糟糕的经济预测。去年美联储主席鲍威尔多次力挺“通胀暂时论”，认为“随着供应失衡的问题得到解决，预计后续将回落至美联储2%的政策目标附近。对此，萨默斯与一些机构多次发出警告，他还明确指出实际通胀水平与市场预期存在的偏差。他甚至在去年年底还“支招”美联储：发出加息四次的信号，以展示央行平抑通胀的决心。

4，据华尔街日报，欧元兑美元跌破平价，反映出在俄乌战争的重创下，欧洲经济正走向沉沦。但与20年前欧元上一次如此走疲相比，这回却无人前来拯救欧元了。欧元兑美元周四贬值0.4%，虽然收盘时高于平价水平，但欧元最近曾跌到0.9952美元，是自2002年以来的最低水平。今年以来欧元一直在持续下跌，最近几天，随着投资者为俄罗斯可能全面切断对欧洲的天然气供应做准备，欧元的跌势加剧，许多人担忧“断气”之举将令欧洲陷入深度衰退。此外，意大利酝酿中的政治危机周四也推动欧元进一步走低。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，因美国整体通胀破九，给美联储大幅加息提供了新的依据。而在全球经济衰退风险加剧之际，美元避险功能也得以彰显。欧洲正在努力应对新的问题，欧元区决策者需要做出痛苦且经济代价高昂的选择。美元指数就短期而言有可能还会继续上探。就当前的大周期而言，继续保持美元汇价走强是我们长期的判断。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国6月零售销售月率实际值为1%，高于预期值0.8和前值-0.3；美国6月零售销售年率实际值为8.42%，高于前值8.09；美国6月核心零售销售月率实际值为1%，高于预期值0.6和前值0.5；美国6月进口物价指数月率实际值为0.2%，低于预期值0.7和前值0.6；美国6月进口物价指数年率实际值为10.7%，低于预期是11.4和前值11.7；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值实际值为51.1，,高于预期值49.9和前值50；大部分美国数据的增加，造成利好美元、利空黄金原油外汇走势的影响。

第二，当地时间周五(7月15日)，前美国财政部长萨默斯在接受媒体专访时表示，美联储“让我们失望得很厉害”。萨默斯称，美联储在核心职能方面犯了错误，该行去年就应该摆脱财政刺激措施，但是它没有，“这破坏了其作为货币政策制定者的公信力，相当令人失望。”另外萨默斯指出，该行屡次给出了糟糕的经济预测。去年美联储主席鲍威尔多次力挺“通胀暂时论”，认为“随着供应失衡的问题得到解决，预计后续将回落至美联储2%的政策目标附近。对此，萨默斯与一些机构多次发出警告，他还明确指出实际通胀水平与市场预期存在的偏差。他甚至在去年年底还“支招”美联储：发出加息四次的信号，以展示央行平抑通胀的决心。

第三，全球股市周五收盘看，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨2.15%，报31,288.26点；标普500指数涨1.92%，报3,863.16点；纳斯达克综合指数涨1.79%，报11,452.42点。银行、大型科技股普涨，花旗集团涨超13%，道富银行涨近10%。美股的反弹走势给金银当前的跌势带来一定程度的阻力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅承压回落，7月18日早间收在2.9300%附近，美国债收益率的上涨阻碍了金价的跌幅。

第五，从全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年7月15日减少2.61吨，总持仓减少至1014.28吨，7月以来保持8次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2022年7月15日减少68.84吨，总持仓减少至15876.57吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国总统拜登表示，已经和沙特达成了一些重要的协议。沙特将在清洁能源倡议方面与美国合作；双方就能源安全、石油供应等问题进行了良好的讨论，将竭尽所能地为美国扩大石油供应。预计(OPEC)将在加大石油供应方面采取更多行动。沙特大臣Al-Jubeir表示，沙特正与OPEC+努力提供适当的石油供应，如果看到石油短缺，会有更多的生产。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，美国通胀同比增幅创逾40年新高至9.1%，对美联储加息提速的预期大幅提振了美元，美元利率的大幅加速上升也将提高政府债务工具的实际收益率，较高的收益率降低了黄金的吸引力。所以黄金的短期趋势而言还是空头趋势。大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

美元指数

美元指数从2020年3月份的高点102.99点开始回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年6月份指数突破MA250日线后保持其上运行，此后打开了中长期上升的空间。中期指数站稳中期走势的支撑继续向上运行；在2022年5月低二次回探低点后再次开启上涨行情，当前日内短线行情继续看多震荡反弹的趋势。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.2351点的高位后持续震荡下行。2021年6月跌破MA250日均线支撑，中长期多空分水岭的支撑被跌破，开启中长期的下跌走势。2022年5月低经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看空震荡向下的趋势。

美元/日元

前期自2020年3月底企稳101.178低点开启上涨走势，触及111.71点高位后震荡回落走低；2021年1月触及102.560点的低位支持后震荡向上，2021年2月份中期突破MA250日均线阻力打开上行空间；中长期走势处在持续上涨趋势中未变。2022年5月低二次回探新低后再次反转上行破新高，当前日内短线行情看多继续震荡向上的趋势。