特朗普反复无常贸易政策刺激黄金飙升！黄金已全面进入牛市阶段？

2025-03-14 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

贵金属市场，周四金价大涨破新高，黄金收盘2989.24美元，涨幅为1.89%（期货黄金前一交易日夜盘收盘694.40元，涨幅1.75%）；白银收盘至33.87元，涨幅1.99%（期货白银前一交易日夜盘收盘8315元，涨幅2.29%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨1.85%，收盘于3001.3元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.36%，报66.76美元/桶；布伦特原油收跌1.13%，报70.15美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘516.9元，跌幅1.20%）。

周五(北京时间3月14日)，现货黄金交投于2987.38附近，金价周四飙升至纪录高位，接近每盎司3000美元这一关键里程碑，受关税不确定性上升和对美联储放宽货币政策的押注推动；

Allegiance Gold公司首席运营官Alex Ebkarian说：黄金正处于长期牛市中，我们预测今年黄金价格将在3,000-3,200美元之间波动。

美国总统特朗普反复无常的贸易政策有助于黄金这一在地缘政治和经济动荡中备受投资者青睐的资产。美国商务部长卢特尼克表示，为了让特朗普的经济政策到位，经济衰退是 "值得的"。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国截至3月8日当周初请失业金人数22万，低于预期22.5和前值22.1；美国2月PPI年率3.2%，低于预期3.3和前值3.5；美国2月PPI月率0%，低于预期0.3和前值0.4；昨日美国数据明显较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，市场又迎来特朗普政府的冲击，除了美国总统本人继续对贸易战煽风点火外，近来频频跑电视台通告的商务部长卢特尼克和财政部长贝森特，又发表了打击市场情绪的言论。卢特尼克自顾自地讲了一通“特朗普总统吸引了上万亿美元的投资”后，突然提到：“一季度（GDP增速）是拜登（的锅），二季度也是拜登（的锅），但从三季度开始，你能感受到一些特朗普的力量，到今年四季度你能感受到强劲的特朗普经济。”

第三，全球股市周四收盘来看，美股三大指数下跌，道琼斯指数跌幅1.30%；标准普尔指数跌幅1.39%；纳斯达克指数跌幅1.96%。大型科技股普跌，Meta跌超4%，苹果跌超3%，热门中概股涨跌不一，京东涨超2%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，03月14日早间收在4.2778%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年03月13日增持7.17吨，总持仓增加至905.81吨，3月以来保持5次减持4次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年03月13日减持28.31吨，总持仓增加至13544.16吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，虽然美国2月PPI指数环比意外持平，不过，有经济学家认为，美国政府征收的一系列关税将在未来几个月的数据中开始体现出来，这些关税已导致消费者的通胀预期飙升。摩根大通认为，美股调整的最糟糕阶段可能已经过去，因为信贷市场显示出的美国经济衰退概率远低于其他市场。美国小型股走势反映出美国经济衰退的可能性高达50%，利率市场也表现出与类似的预期。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价大涨破新高，美国总统特朗普反复无常的贸易政策，有助于黄金这一在地缘政治和经济动荡中，备受投资者青睐的资产。美国商务部长卢特尼克表示，为了让特朗普的经济政策到位，经济衰退是 "值得的"。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。