避险情绪变化！加墨关税部分豁免！关注欧盟特别峰会

2025-03-06 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

美国总统特朗普周三(3月5日)宣布，将给予部分汽车制造商一个月的加墨关税豁免，前提是他们遵守现有自由贸易协定的条款。这一决定是在与加拿大总理特鲁多进行“还算友好”的通话后作出的。此举不仅缓解了北美汽车制造商的压力，也为贸易紧张局势下的美国经济带来了一丝喘息之机。

周四(3月6日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2917.62美元/盎司附近。金价周三接近收平，收报2918.90美元/盎司，尽管避险情绪减弱，金价一度跌至2894.26美元/盎司，但美元指数大跌创近三个月新低，仍给金价提供支撑。

另外，投资者在本周晚些时候美国就业数据公布前不愿大举押注。Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant表示，"目前仍有买盘兴趣，在周五(非农就业数据)公布前市场将保持一定的谨慎，但基本趋势仍然有利。"

贵金属市场，周三金价连持续高位震荡，黄金收盘2919.20美元，涨幅为0.05%（期货黄金前一交易日夜盘收盘679.48元，跌幅0.16%）；白银收盘至32.66元，涨幅2.13%（期货白银前一交易日夜盘收盘8029元，涨幅0.99%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.29%，收盘于2929.0元。

原油市场，WTI原油期货收跌2.74%，报66.39美元/桶；布伦特原油收跌2.36%，报69.36美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘507.1元，跌幅1.80%）。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国2月ADP就业人数变动7.7万，低于预期14和前值18.3；美国2月ISM非制造业PMI53.5，高于预期52.6和前值52.8；美国1月工厂订单月率1.7%，高于预期1.6和前值-0.9；昨日美国数据好坏不一，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，美联储公布的褐皮书显示，自1月中旬以来，美国整体经济活动略有上升，但企业对未来的悲观情绪升温，因特朗普政府带来的不确定性越来越多，尤其是在关税方面。报告期内，大多数地区的价格温和上涨，但多个地区报告，相较于上一报告期，价格上涨速度有所加快。展望未来，美国各地的企业预计加征关税将导致他们不得不提高商品价格，有个别报告显示企业提前提高了价格。

第三，全球股市周三收盘来看，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨幅1.14%；标准普尔指数涨幅1.12%；纳斯达克指数涨幅1.46%。大型科技股普涨，微软涨超3%，热门中概股多数收涨，阿里巴巴涨超8%，小鹏汽车涨超7%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，03月06日早间收在4.3053%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年03月05日减持1.44吨，总持仓减少至900.36吨，3月以来保持2次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年03月05日减持14.15吨，总持仓减少至13562.56吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，全球汇率市场风云突变，美元指数连续三日大跌，创去年11月12日以来新低。这让不少押注美元在“贸易战”下有望走强的投资者措手不及。有分析称，投资者担忧贸易战升级将削弱美国经济，动摇美元避险地位。另外，越来越多的投资者押注美联储将在未来几个月内恢复降息，美元可能进一步走弱。值得一提的是，华尔街对美元的前景展望正在发生重大转变。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价持续高位震荡，尽管美元趋弱，但黄金并没有下跌，投资者在本周晚些时候美国就业报告公布前不愿进行大规模押注，但对贸易战的担忧使价格保持在每盎司2,900美元的关键水平之上。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。