2025年6月3日，黄金市场走势波动，伦敦金现报3363.64美元/盎司，跌幅0.70%；沪金报785.34元/克 ，涨幅1.69% 。近期，受俄乌冲突升级、特朗普威胁提高钢铁和铝进口关税，以及波兰总统选举中疑欧派候选人获胜等因素影响，市场避险情绪升温，黄金跳空高开，展现出避险资产魅力。

展望本周，黄金走势受多重因素左右。经济数据方面，关注周二JOLTS职位空缺、周三ADP就业、周四初请失业金和周五非农报告。美联储政策走向、俄乌冲突演变和国际贸易局势发展也是关键变量。从技术面看，日线指标全面看涨，但小时线指标超买，短期内或有修正，回调幅度或较浅 。

贵金属市场，周一金价连续大幅上涨，黄金收盘3381.54美元，涨幅为2.72%（期货黄金前一交易日夜盘收盘771.80元，涨幅0.70%）；白银收盘至34.76元，涨幅5.33%（期货白银前一交易日夜盘收盘8218元，涨幅0.07%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨2.74%，收盘于3406.4元。

原油市场，WTI原油期货收涨3.70%，报63.04美元/桶；布伦特原油收涨3.73%，报65.12美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘447.9元，跌幅2.97%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国5月SPGI制造业PMI终值52，低于预期52.2和前值52.3；美国4月营建支出月率-0.4%，低于预期0.3高于前值-0.5；美国5月ISM制造业PMI48.5，低于预期49.5和前值48.7；昨日美国数据整体表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美国财政部副部长迈克尔·福克德表示，特朗普政府在贸易谈判上“取得非常好的进展”，对达成部分贸易协议已经“接近终点线”。福克德表示，白宫希望在90天的暂停期结束之前“尽可能多地完成这些讨论”，并指出贸易协议谈判“有时很复杂”。福克德还表示，白宫谈判代表已经“继续在几个国家取得非常好的进展，这些谈判应该很快就会达成成果。”

第三，全球股市周一收盘来看，美股三大指数收盘全线上涨，道琼斯指数上涨0.08%；标准普尔指数上涨0.41%；纳斯达克指数上涨0.67%。热门科技股多数上涨，AMD、Meta涨超3%，热门中概股多数收涨。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，06月03日早间收在4.4497%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年06月02日增持2.87吨，总持仓增加至933.07吨，6月以来保持0次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年06月02日增持48.07吨，总持仓增加至14351.82吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国经济基本面良好，如果与贸易政策相关的不确定性得以解决，美联储可以推进降息进程。他所说的“双重使命”是指美联储的两个核心目标：实现充分就业和维持物价稳定。古尔斯比指出，如果美国经济继续保持当前态势，并且特朗普政府的关税措施最终没有最初公布的那样激进，那么美联储的政策利率在未来15个月内“很可能会明显降低”。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价受支撑大幅上涨，这场看似突然的爆发，实则是多重风险因素叠加下的必然结果——美联储降息预期重燃、俄乌和谈未果引爆战争风险、美国钢铝关税翻倍至50%撕裂全球供应链。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。