美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，符合市场预期。这是美联储自2024年12月以来首次降息。会后公布的决议声明中，美联储指出美国就业增长已放缓、失业率略升，删除了劳动力市场稳健的表述，降息的决定是“鉴于风险平衡已转变”，黄金是已经触顶了吗？

首先，与7月议息声明相比，本次声明对就业市场的判断由“失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好”转变为“就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位”，同时新增“通胀上升”的表述。在下调利率区间时，强调考虑到了“风险转换的平衡”。在描述调整目标区间的条件时，删去了“幅度和时机”的表述。

其次，点阵图显示，美联储将对年内降息次数的预测由2次上调为了3次，除本次降息外，预计年内还有2次降息；对2025年联邦基金利率的中值预测由3.9%下调至3.6%，对2026年联邦基金利率的中值预测则由3.6%下调至3.4%。长期中性利率预期值维持在3%。

第三，在新闻发布会上，鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平“有所上升，并依然处于高位”；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注“充分就业”目标。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，09月18日早间收在4.0757%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价二次冲高后承压回落，美联储释放出不确定性信号，鲍威尔称这是一次‘风险管理式降息’，美联储将“逐次会议做决策”，引发了一些完全可以理解的获利了结。

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