美元连续回落后企稳！市场聚焦美CPI数据！

2025-03-13 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周三汇市，美元指数最终收盘至103.59美元，涨幅0.18%；欧元/美元收盘至1.0888点，跌幅0.29%；美元/日元至148.2615收盘，涨幅0.33%；美元/人民币收盘至7.2407点，涨幅为0.19%。

目前美元指数在103.5附近整理，从近期走势来看，美元在连续回落后企稳。

一方面，美国最新的关税政策落地，尽管部分政策存在调整，但整体贸易保护措施仍对市场情绪构成压力，历史经验表明，美元往往在贸易摩擦阶段展现韧性。

另一方面，美国国会推进财政预算立法以避免政府停摆的努力，在一定程度上缓解了市场对短期流动性的担忧。市场焦点是即将公布的2月CPI数据，若数据符合或高于预期，可能强化美元的反弹动能！

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国2月CPI年率未季调2.8%，低于预期2.9和前值3；美国2月CPI月率季调后0.2%，低于预期0.3和前值0.5；美国2月核心CPI年率未季调3.1%，低于预期3.2和前值3.3；昨日美国数据明显较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

2，欧洲央行拉加德表示，无法确保通胀率总是会在2%，但必须设定政策以使通胀率向2%靠拢。若发生巨大冲击，通胀变得顽强的风险升高；贸易碎片化可能导致更大幅度、更具破坏性的相对价格变动；必须特别留意稳定通胀预期。并表示，贸易、防务、气候等问题可能会强化或抵消现有通胀力量。尽管欧洲已增加国防支出，而且这终将提振经济增长，但他认为接下来经济不会很快出现反弹。

3，美国劳工部公布的数据显示，美国2月CPI通胀全线低于预期，缓解了市场的部分担忧。不过这种改善可能只是暂时的，因为特朗普政府肆意加征关税预计将在未来几个月持续推高多数商品的价格。在美股遭遇猛烈抛售的背景下，华尔街对这份CPI报告的关注度非常高。通胀数据发布后，交易员提高对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。

4，中国人民银行召开2025年征信工作会议。会议认为，2024年中国人民银行征信条线坚持稳中求进、守正创新，征信高质量发展取得明显成效。进一步深化对征信工作的规律性认识，科学谋划现代化征信体系建设路径。上线运行全国中小微企业资金流信用信息共享平台，央行基础征信服务功能有效增强。推动地方征信平台市场化转型升级，征信市场布局进一步优化。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数弱势震荡反弹，美人汇率跌势受阻，非美货币弱势承压。

美联储3月维持利率不变的概率为98.0%，降息25个基点的概率为2.0%。到5月维持当前利率不变的概率为82.1%，到6月维持当前利率不变的概率为16.9%，累计降息25个基点的概率为68.8%。

日内短线看，非美货币可能会出现承压，美元指数也有可能启动反弹；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。