首先，数据方面，美国截至2月15日当周初请失业金人数21.9万，高于预期21.5和前值21.3；美国截至2月7日当周续请失业金人数186.9万，低于预期187.1高于前值185；美国2月费城联储制造业指数18.1，低于预期20和前值44.3；昨日美国数据好坏不一，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）提出了两大风险：上升的通胀预期和棘手的滞胀，凸显了美联储正面临艰难的抉择。最近的数据显示美国通胀预期可能正在上升——这一发展可能会迫使央行走上一条限制性更强的道路。他认为，与先前相比，当前的形势已经变得严峻。穆萨莱姆仍然认为，通胀将继续向美联储2%的目标收敛，但市场和一些调查指标表明，过去三个月来，短期通胀预期显著上升。

第三，全球股市周四收盘来看，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌幅1.01%；标准普尔指数跌幅0.43%；纳斯达克指数跌幅0.47%。大型科技股多数下跌，亚马逊、特斯拉跌超1%，热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨逾8%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，02月21日早间收在4.5033%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年02月20日增持5.74吨，总持仓增加至883.72吨，2月以来保持4次减持8次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年02月20日减持14.16吨，总持仓减少至13521.18吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）最新暗示，在俄乌冲突谈判中“减免对俄制裁”这一选项可能会摆在桌面上。美国准备根据俄罗斯的谈判意愿加大或减少制裁，“总统（特朗普）致力于非常迅速地结束这场冲突。”接下来要采取的行动顺序是：通过经济联系拉近乌克兰与美国的关系，说服美国人民、美国公众，让他们站在美国一边。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价维持高位震荡，因担忧美国总统特朗普的关税威胁会引发全球贸易战，这刺激了人们对黄金作为避险资产的兴趣。美元和美债收益率下跌，也给金价提供冲高机会。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。