避险情绪升温美元指数反弹，！美联储降息预期再调整，全球市场屏息以待！

2025-02-19 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周二汇市，美元指数最终收盘至107.05美元，涨幅0.30%；欧元/美元收盘至1.0445点，跌幅0.37%；美元/日元至152.0758收盘，涨幅0.37%；美元/人民币收盘至7.2757点，涨幅为0.14%。

美元指数周二上涨0.3%，报107.08，距离上周五触及的两个月低位106.56不远。其中兑欧元领涨，关税忧虑和紧张的俄乌冲突谈判引发了避险买盘。

Monex USA 交易主管Juan Perez称："在不确定性和似乎是试图平息一场非常悲惨且代价高昂的冲突的混乱尝试中，美元仍将是安全之源。

市场似乎对美国和欧盟之间的冷淡关系感到担忧，美国和俄罗斯在沙特阿拉伯举行会议，将欧盟官员排除在外。这让人们对乌克兰和俄罗斯有可能找到中间立场，从而为所有相关方带来更好的经济形势的最初热情产生了怀疑。"

投资者还将关注周三的美联储1月会议记录，记录可能显示决策者如何考量特朗普的贸易政策所导致的更广泛的关税战风险。上周的数据显示，1月美国消费者物价增速为近18个月来最快，这强化了美联储的信息，即在经济忧虑加剧的情况下，并不急于恢复降息。

伦敦证交所集团(LSEG)使用2026年1月期货合约估算，美国利率期货市场认为2025年将降息约37个基点，上周五晚些时候的预期为41个基点。期货市场还认为美联储很可能在9月或10月的政策会议上恢复降息。

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日美国数据明显较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性，且预计通胀将随着时间的推移继续下降。虽然食品杂货、汽油和住房等一系列家庭支出普遍上涨，但戴利表示，随着利率继续给经济带来下行压力，她预计通胀将进一步改善。她指出，特朗普政策对经济的影响并非单一方向，政策可能通过不同的机制和力度对经济增长、劳动力供应和通胀产生促进或抑制作用。

第三，全球股市周二收盘来看，纽约股市三大股指小幅上涨，道琼斯指数涨幅0.02%；标准普尔指数涨幅0.24%；纳斯达克指数涨幅0.07%。大型科技股涨跌不一，英特尔涨超16%，Meta跌超2%，热门中概股涨跌不一，小鹏汽车涨近5%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，02月19日早间收在4.5542%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年02月18日增持6.88吨，总持仓增加至869.94吨，2月以来保持4次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年02月18日减持70.79吨，总持仓减少至13583.47吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，持续多个月的强势美元风暴出现熄火迹象，去年四季度，由于市场押注美国总统特朗普的政策将加剧通胀压力，压缩美联储降息空间，并抑制美国贸易伙伴的经济增长，这推动了美元大幅走高。从去年9月底到年底，美元指数大涨约8%。另一方面，据媒体报道，作为“结束乌克兰冲突”谈判的一部分，美国和俄罗斯都表达了“取消对俄制裁”的意愿，这可能导致美国与其欧洲盟友之间关系变得更加紧张。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价连续大幅上涨，美国总统特朗普关税计划的不确定性引发了对经济增长的担忧，促使避险资金流入黄金；市场还关注美俄官员在沙特的会谈以及本交易日将出炉的美联储1月份货币政策会议的纪要。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。