发生了什么？金价刷新纪录高点后回落！

2025-02-20 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

贵金属市场，周三金价持续高位震荡，黄金收盘2933.27美元，跌幅为0.07%（期货黄金前一交易日夜盘收盘684.62元，跌幅0.31%）；白银收盘至32.71元，跌幅0.55%（期货白银前一交易日夜盘收盘8085元，跌幅0.31%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.02%，收盘于2949.6元。

周四(2月20日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2935.43美元/盎司附近。金价周三创下纪录新高至2946.88美元/盎司后回落，收报2933.05美元/盎司，接近收平，K线录得十字星，尽管美国总统特朗普最新的关税威胁令投资者感到紧张，但美元持续反弹，促使部分多头获利了结。

原油市场，WTI原油期货收涨0.42%，报72.13美元/桶；布伦特原油收涨0.38%，报76.13美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘565.8元，涨幅0.62%）。

投资者需要继续关注特朗普的动态消息和俄乌局势相关消息，另外，本交易日将出炉美国截至2月15日当周初请失业金人数，芝加哥联储主席古尔斯比、圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事库格勒将发表讲话，投资者需要予以关注。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国1月新屋开工总数年化136.6万户，低于预期139和前值151.5；美国1月营建许可总数148.3万户，高于预期146和前值148.2；昨日美国数据好坏不一，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，美联储的货币政策会议的纪要显示，美联储官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。美联储官员担心，美国总统特朗普的关税政策可能会对实现通胀目标造成不利的影响。有分析称，本次会议纪要中最值得关注的内容，或许是关于进一步放缓或甚至暂停资产负债表缩减（QT）的讨论。彭博社指出，考虑到债务上限问题仍未解决，这一过程可能严重扰动银行体系储备水平。

第三，全球股市周三收盘来看，美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨幅0.16%；标准普尔指数涨幅0.24%；纳斯达克指数涨幅0.07%。大型科技股互有涨跌，英特尔跌超6%，Palantir跌约10%，热门中概股涨跌不一，拼多多跌超3%，理想汽车涨超3%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，02月20日早间收在4.5327%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年02月19日增持8.04吨，总持仓增加至877.98吨，2月以来保持4次减持7次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年02月19日减持48.13吨，总持仓减少至13535.34吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，根据美国银行的最新测算，面对特朗普胡乱挥舞“关税大棒”，美股市值排名第一的苹果公司，很有可能在自己承受损失和转嫁给美国消费者之间选择后者。美国银行的测算指出，在对所有进口至美国的苹果产品加征10%的关税后，苹果公司若维持现有的定价结构，2026年的每股收益将下降3%。在出货量下降5%的假设下，苹果公司需要将美国市场的定价提高约9%，才能完全抵消“10%特朗普关税”的影响。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价维持高位震荡，尽管美国总统特朗普最新的关税威胁令投资者感到紧张，但美元持续反弹，促使部分多头获利了结。克里姆林宫称普京和特朗普可能在2月底前会晤，地缘局势担忧情绪降温，打压黄金的避险买需。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。