美元结束六连涨！美联储降息押注激增，美元今日走势分析

2025-01-20 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周五汇市，美元指数最终收盘至109.41美元，涨幅0.43%；欧元/美元收盘至1.0271点，跌幅0.30%；美元/日元至156.2875收盘，涨幅0.75%；美元/人民币收盘至7.3427点，跌幅为0.05%。

美元兑日元上周五守住涨幅，但美元指数上周下跌，结束了六周连涨的走势，投资者等待有关特朗普的总统就职典礼以及即将上任的政府政策走向的线索。

过去几周，美元因美国公债收益率上升而跳涨，反映出人们预期特朗普的政策可能会在美国经济已经强劲的情况下刺激通胀。

但周三美国公布核心通胀数据趋软，加上美联储理事沃勒周四称，如果数据支持，今年仍有可能降息三到四次，债市因此从无情的抛售中获得喘息。这导致市场增加了对美联储今年降息的押注，在特朗普下周重返白宫之前给美元带来了一些压力。目前货币市场认为2025年美国将降息约40个基点。

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国12月新屋开工总数年化149.9万户，高于预期132和前值129.4；美国12月营建许可总数148.3万户，高于预期146，低于前值149.3；美国12月工业产出月率0.9%，高于预期0.3%和前值0.2%；昨日美国数据表现较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

2，欧洲央行执委Schnabel表示：欧洲央行有望在2025年达到2%的通胀目标。欧洲央行在最近大幅降息后必须谨慎行事。欧洲央行可能会进一步降息。很可能与美国新任政府发生贸易冲突。欧洲央行执行理事会成员Frank Elderson表示，欧洲央行必须谨慎校准降息步伐，以平衡那些可能导致通胀过高或过低的风险。他指出金融市场押注进一步降息，并表示他也不认为欧洲央行已经完成降息。

3，国际货币基金组织(IMF)将2025年全球经济增长预期上调至3.3%，较去年10月预测值高出0.1个百分点，原因是通胀放缓将使各国央行得以继续降息，以支持经济扩张。与此同时，IMF警告称，全球经济增长前景面临的风险总体上仍倾向于下行，未来五年的经济增长预期为3%左右，部分国家经济政策不确定性将影响世界经济走势。

4，根据2025年中国人民银行工作会议，要实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数再次受支撑反弹，美人汇率持续高位震荡，非美货币继续承压回落。

在零售销售、申请失业救济人数和进口价格数据公布后，10年期国债收益率缩减涨幅，并交投于逾一周低点。美联储沃勒称今年可能降息三到四次，也拖累美债收益率表现。

日内短线看，非美货币可能会出现承压，美元指数也有可能启动反弹；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。