美国核心CPI令美债收益率大跌！黄金震荡，关注“恐怖数据”！

2025-01-16 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周四(1月16日)亚市，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2596美元/盎司附近。金价周三延续涨势，收报2696.61美元/盎司，美国核心通胀数据低于预期，通胀压力减弱，重新点燃了对美联储宽松周期可能尚未结束的希望.

本交易日还有一系列经济数据出炉，重点关注美国12月零售销售月率(俗称“恐怖数据”)和美国初请失业金人数变动，留意美国12月进口物价指数月率，关注地缘局势相关消息。

贵金属市场，周三金价连续反弹上涨，黄金收盘2696.25美元，涨幅为0.72%（期货黄金前一交易日夜盘收盘638.56元，涨幅0.74%）；白银收盘至30.67元，涨幅2.54%（期货白银前一交易日夜盘收盘7841元，涨幅2.66%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨1.50%，收盘于2722.6元。

原油市场，WTI原油期货收涨3.65%，报79.16美元/桶；布伦特原油收涨3.22%，报82.49美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘632.9元，涨幅1.98%）。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国12月CPI年率未季调2.9%，持平预期2.9高于前值2.7；美国12月CPI月率季调后0.4%，高于预期和前值0.3；美国12月核心CPI年率未季调3.2%，低于预期和前值3.3；美国1月纽约联储制造业指数-12.6，低于预期3和前值0.2；昨日美国数据表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储公布的褐皮书显示，2024年11月下旬至12月期间，美国经济活动“轻微至温和”增长，主要得益于强劲的假日销售表现。报告期内，就业整体略有增长，12个联储辖区中有一半报告招聘小幅增加，其余六个辖区报告就业无变化。大多数地区的工资增长都有所加快。与此同时，物价整体“温和上涨”。企业预计今年价格将继续上升，其中一些企业警告称，新的关税可能会推动价格进一步上涨。

第三，全球股市周三收盘来看，纳指涨2.45%，标普涨1.83%，道指涨1.65%。科技股、银行股普涨，特斯拉涨超8%，花旗集团、高盛涨超6%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，网易涨超8%。国际油价上涨，美油涨超3%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月16日早间收在4.6551%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月14日减持2.01吨，总持仓减少至872.52吨，1月以来保持3次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月14日增持144.48吨，总持仓增加至14458.88吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国劳工部公布的数据显示，因能源产品成本上升，美国12月整体CPI涨幅略高于预期。但核心CPI数据几个月来首次出现放缓，激发了市场的乐观情绪。得益于核心CPI意外回落，利率期货交易员增加了对美联储6月降息的押注，2025年美联储第二次降息的可能性上升。再加上强劲的非常就业报告，市场普遍预计政策制定者将在本月晚些时候的会议上维持利率不变，认为今年晚些时候美联储才会再次降息。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价再次反弹上涨。

美国核心通胀数据低于预期，通胀压力减弱，重新点燃了对美联储宽松周期可能尚未结束的希望，美债收益率从近14个月高点大幅下跌，美元走低，给金价提供上涨动能。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。