现货黄金交投于4045美元附近，回落近2%，中东冲突推高能源价格引发通胀担忧，并强化加息预期，也门胡塞武装宣称在红海袭击了两艘沙特油轮，并在曼德海峡开辟新战线，同时，特朗普考虑重启对伊朗重大军事行动。

首先，黄金价格的下跌首先体现在技术面和汇率面的双重压力上，美元上涨直接提升了以美元计价的黄金对海外投资者的持有成本，这种无风险收益率的上升，对不产生利息收入的黄金形成了明显的替代效应。

其次，市场分析师指出，原油价格的快速上涨正在推高整体债券收益率水平。投资者普遍认为，通胀压力卷土重来将迫使央行难以快速转向宽松政策。

第三，债券收益率上升正是黄金和白银多头面临的最大敌人，因为这些贵金属本身无法提供收益。在这样的环境下，黄金的避险属性被其机会成本所削弱，导致资金从金市流出，转向收益率更高的固定收益资产。

第四，美国10年期国债收益率连续震荡下跌，从相对高点4.1800开始承压回落，触及4.1000的相对低点后再次反弹，7月24日早间收在4.7033附近，对黄金目前的涨势起到刺激作用。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价再次大幅承压下跌，交易员对9月加息的预期概率已从前一日的68%升至约83%，新任美联储主席沃什的表态被认为倾向于不提供过多前瞻指引，这进一步放大了政策不确定性。

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