美国经济数据拖累美债收益率，美元下挫，聚焦特朗普重返白宫!

2025-01-17 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

美元指数周四下跌0.15%，报108.93。旧金山Klarity FX公司主管Amo Sahota表示，周三较疲软的消费者物价数据继续影响市场基调，促使市场预期美联储今年仍将实施两次降息。Sahota称：“市场情绪普遍略显乐观，但在下周一之前，市场仍处于观望状态。”市场正在为特朗普下周一(1月20日)就职典礼做准备，届时特朗普将重返白宫，分析师预计他的一些政策将促进经济增长，并增加物价压力。

周四市场关注的另一个焦点是特朗普财长人选贝森特(Scott Bessent)的提名听证会。预计贝森特将控制美国赤字，并把关税作为谈判工具，缓解预期的特朗普政府经济政策给通胀带来的影响。经济数据方面，本交易日需要留意美国12月新屋开工年化总数(万户)、美国12月营建许可年化总数初值(万户)、美国12月工业产出月率(%)，关注中国四季度GDP数据的表现。

周四汇市，美元指数最终收盘至108.91美元，跌幅0.16%；欧元/美元收盘至1.0302点，涨幅0.12%；美元/日元至155.1183收盘，跌幅0.87%；美元/人民币收盘至7.3464点，跌幅为0.03%。

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国截至1月11日当周初请失业金人数21.7万，高于预期21和前值20.1；美国12月零售销售月率0.4%，低于预期0.6和前值0.7；美国12月进口物价指数年率2.2%，高于预期2.1和前值1.3；美国1月费城联储制造业指数44.3，高于预期-5和前值-16.4；昨日美国数据表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

2，欧洲央行副行长Luis de Guindos称，虽然通胀率仍然很高，但最近有所下降。在欧元区经济难以实现增长之际，欧洲央行将将继续降低利率。他相信通胀下降正在“顺利步入轨道”，虽然近期经济前景依然疲弱，但未来可能会有所改善。其他欧洲央行官员称，欧洲需要进一步放松货币政策，以帮助提振乏力的增长。投资者预计，存款利率今年将在当前3%的基础上有三次25个基点的下调。

3，CPI数据发布后，多位美联储官员对低于预期的涨幅表示欢迎，认为这表明通胀有望继续回落。但这些美联储官员均未明确表明何时可能再次降息。来自美联储的调查显示，通胀风险仍然偏高。事实上，美联储制定货币政策过于依赖高频数据，也引发了部分投资大佬的不满。“新债王”批评美联储受短期数据变化影响而变得立场反覆，没有策略性地考量大方向，令市场相信当局的降息立场已由进取变为保守。

4，近万亿MLF到期之际，央行进行大额逆回购操作。中国央行发布公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰、春节前现金投放等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了9595亿元逆回购操作。央行本次逆回购操作后，单日逆回购净投放规模为9584亿元，创历史第二高。本周以来，央行已实现净投放10393亿元，且逆回购规模逐日变大。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数弱势承压回调，美人汇率持续震荡待突破，非美货币小幅震荡反弹。

在零售销售、申请失业救济人数和进口价格数据公布后，10年期国债收益率缩减涨幅，并交投于逾一周低点。美联储沃勒称今年可能降息三到四次，也拖累美债收益率表现。

日内短线看，非美货币可能会出现承压，美元指数也有可能启动反弹；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。