黎以达成停火协议，金价为何不跌？关注美国PCE数据

2024-11-27 金汇网

周三(11月27日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2632.67美元/盎司附近。

贵金属市场，周二金价相对低位震荡，黄金收盘2632.74美元，涨幅为0.27%（期货黄金前一交易日夜盘收盘610.54元，跌幅0.52%）；白银收盘至30.44元，涨幅0.43%（期货白银前一交易日夜盘收盘7604元，跌幅0.05%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.58%，收盘于2633.8元。

原油市场，WTI原油期货收跌0.03%，报68.96美元/桶；布伦特原油收跌0.12%，报72.39美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘527.3元，跌幅0.92%）。

金价周二持稳，稍早在拉锯战中一度触及一周最低至2605.13美元/盎司，此前以色列与黎巴嫩达成停火协议，避险需求趋软，但对乌克兰问题和美国当选总统特朗普关税计划的担忧限制了金价跌幅，分析师们表示，虽然这些措施可能引发贸易战并增强黄金的吸引力，但由此产生的通胀风险可能会阻碍美联储降息，从而对黄金价格构成潜在压力。

Rua Gold首席执行官Robert Eckford表示，随着特朗普政府过渡期间发布更多重大政策声明(包括关税政策和其在俄乌战争中的立场)，黄金价格的波动预计将在未来四个月持续。　　

他补充说，黄金价格倾向于在中东冲突爆发时出现剧烈反应，但随着经济因素重新占据主导，价格会逐渐修正。他仍然认为，黄金价格有望在2025年达到3000美元水平。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国9月FHFA房价指数月率0.7%，高于预期和前值0.3；美国11月谘商会消费者信心指数111.7，高于预期111.3和前值108.7；美国10月季调后新屋销售年化总数61万户，低于预期72.5和前值73.8；昨日美国数据好坏不一，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，美联储公布的货币政策会议纪要显示，如果经济数据与预期整体一致，那么逐步降息可能是适当的。在讨论货币政策前景时，与会者预计，如果数据与预期整体一致——通胀率继续接近2%，经济仍接近最大就业率，那么随着时间的推移，“逐步转向较为中性的政策立场可能是适当的。”中性利率水平的不确定性使央行对货币政策限制程度的评估变得复杂，媒体分析称，这表明官员们支持对未来潜在的降息决定采取谨慎态度。

第三，全球股市周二收盘来看，美股三大指数集体上涨，道指、标普刷新历史高位，纳指涨0.63%。受特朗普关税威胁影响，汽车股走低，通用汽车大跌近9%，福特跌近3%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.84%，蔚来跌超7%。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到承压的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，11月27日早间收在4.3043%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年11月25日增持1.44吨，总持仓增加至879.41吨，11月以来保持9次减持6次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年11月25日减持34.02吨，总持仓减少至14766.29吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，强美元是“特朗普交易”的核心，这来源于对内减税、对外加关税的政策组合，美元指数在上周五触及108关口，但本周走势惨淡，周一隔夜收盘跌破107一线，市场似乎在逐渐切入“贝森特交易”。对冲基金投资人贝森特（Scott Bessent）被美国当选总统特朗普提名为美下一届政府的财政部长，他被华尔街认为是亲市场人士（支持减税和放松监管），对关税政策有更务实的主张，并且是财政预算方面的鹰派人物，因此该提名公布后，美元走势降温而美股则延续涨幅。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格持续相对低位震荡。

美元指数冲高回落，美债收益率反弹受阻，则给金价提供了一些支撑。美元指数在特朗普关税威胁消息出炉之际一度上涨。美联储 11 月 6-7 日的会议记录显示，官员们对未来可能的降息行动表达了不同的观点。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。