现货黄金交投于4385美元附近，因美元指数从近三周高位回落、美债收益率在触及多年高点后小幅走低，同时油价回落也缓解了通胀压力，尽管美伊局势升级，但特朗普称对伊朗的新一轮打击不会“持续太久”。

首先，在油价回落且投资者评估最新一轮经济数据之际，美债收益率从多年高点回落。ADP全国就业报告显示，8月私营部门就业岗位仅增加3.8万个，低于预期的4.8万个。

其次，这一数据低于预期，一定程度上缓解了市场对劳动力市场过热将迫使美联储激进加息的担忧，从而带动收益率从高位回落。美元指数也随之从近三周高点滑落。

第三，当冲突首先推高能源价格、进而强化通胀预期时，美联储维持高利率的压力随之上升，美元和美债收益率同步走强，最终对黄金形成净利空。当地缘风险主要通过通胀与利率渠道传导时，黄金避险属性往往暂时失效。

第四，美国10年期国债收益率连续震荡下跌，从相对高点4.1800开始承压回落，触及4.1000的相对低点后再次反弹，9月3日早间收在4.7800附近，对黄金目前的回落起到刺激作用。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价下跌后明显反弹上行，利率预期的急剧转变，使得黄金的避险属性被实际利率上升的压制效应完全抵消。日内短线上，可以尝试反弹高空的思路为主；短中长线和策略请加会员服务后获取。