从数字经济主要权重行业来看，看好半导体行业主要有三个逻辑，分别是新一轮产业复苏周期有望触底反转、科技创新周期已到来和国产替代正在提速。

首先是产业周期，半导体行业的产业周期，规律性较为明显，参考历史五次下行周期，最短3个季度，最长9个季度，平均时间维度是6个季度。本轮周期自2021年Q3见顶，目前下行持续时间已接历史峰值，下半年随着AI等相关的需求拉动，整个行业有望看到反转。

再者是科技创新周期，年初至今，海内外AI领域共振上行，美股英伟达市值突破万亿，同时美国费城半导体指数也出现了大幅上涨，新的一轮科技创新周期很显然已到来，对半导体行业的驱动值得期待。

最后是国产替代催化，中美博弈加剧背景下，半导体行业一直受到了海外严格的制裁，半导体国产替代的重要性日益凸显，甚至上升到了国家战略程度，从国产替代角度来看，相关公司后续成长空间广阔。

6月调样前，通过对政策倾向和产业发展趋势的深入研究，我们与指数公司一起对指数的细则进行了优化，新样本更加聚焦数字经济的核心产业，指数成长能力较强，值得关注！

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鹏扬基金施红俊：看好半导体行业的三个逻辑