今日周日（10月12日）休市。周五（10月10日）美市尾盘，现货黄金于4015美元/盎司附近波动。前一日结束四连涨转跌后，周五复归温和上行，此前四日累涨超4.5%。因全球央行降息潮及市场信心提振，看涨氛围浓厚。美联储9月纪要显多数倾向再降，若降息预期延续、债息续降，黄金有望维持强势涨势。

【要闻速递】

若沃什这样具有鹰派倾向的人物上位，或将彻底改写剧本。通过放缓降息步伐，他有可能将美元指数稳定在100点以上，从而抬升持有黄金的机会成本，迫使金价回落至3800美元的支撑区域。机构分析认为，这种冲击波将通过汇率渠道传导：美元反弹将对非美货币计价的商品构成利空，但也有助于缓解通胀压力。从历史长周期视角审视，有机构提醒道，黄金以美元计价的回报本质上依赖于汇率贬值因素，若鹰派人士掌权，不排除重现类似1980年的深度回调行情。总体而言，尽管短期来看鹰派信号更具冲击力，但从长期趋势判断，考虑到特朗普追求低利率的政策导向，鸽派占据上风的概率更大，这将为黄金构筑结构性多头格局。这条清晰的逻辑传导链始于政策预期，延伸至资产定价层面，最终引发全球资本配置的重大调整。

特别是全球南方国家日益依赖黄金作为跨境抵押品的需求特性，将在美元走弱的背景下进一步放大金价上涨动能。因此，尽管短期可能出现技术性回调，但难以扭转整体多头趋势；不过，若出现超预期的鹰派举措，仍可能触发连锁抛售反应。展望未来，美联储主席人选的最终揭晓将在2026年初重塑全球流动性版图，而感恩节前后的面试结果公布时段，市场波动性恐将显著放大。

【最新伦敦金行情解析】

技术面来看，黄金已回调至3900美元/盎司的关键支撑位，而美元指数或将在99点附近构筑阶段性底部。降息预期的分化将沿着收益率曲线渗透至资产配置领域：若采取鸽派路径，将利好权益类资产与大宗商品；反之，鹰派立场则会重塑债市避险逻辑，在维持美联储政策平衡的同时放大市场波动。这种环境下，降息预期强化将降低持有黄金的机会成本，推动其避险溢价持续扩张。目前黄金现价报3998.25美元/盎司，本周触及的4060美元高点回落仅属技术性修正。据知名机构研判，一旦宽松路径得到确认，黄金有望重返4100美元关口，甚至在通胀卷土重来的刺激下挑战5000美元大关。支撑黄金多头行情的逻辑链条环环相扣：低利率环境压缩实际收益率空间，吸引央行与ETF资金大举涌入，而特朗普对美联储施加的压力更成为点燃黄金“乱世”行情的助燃剂。

尽管日线级别呈现大阴线形态且已跌穿5日均线，然而关键的10日均线仍未被有效突破，同时价格依旧显著高于作为趋势转折点重要参考的生命线——3900美元关口，这意味着整体多头趋势依然稳固。切换至H4周期图表观察，布林带正逐渐收窄，暗示金价或将步入高位震荡整理阶段，预计主要波动范围暂定在3930至4060美元区间内。特别值得一提的是，当金价回撤至3945美元时迅速企稳回升，表明该价位附近存在强劲的买盘支撑，从而降低了周五出现深度下跌的风险。

下方首要关注3950美元附近的支撑位，可在此区域布局多单。若市场维持高位震荡格局，则上行目标可先看向4000美元上方；倘若能够积聚足够动能实现单边上涨，那么金价有望再度冲击4020美元乃至前期高点4060美元附近。

今日日内以回调做多为主，辅以反弹高空的思路。上方需密切关注4048-4058美元一线的阻力位，而下方则应重点关注3985-3975美元区域的支撑情况。

‌鹰鸽博弈黄金震荡 降息预期支撑多头