9月12日欧洲交易时段，美联储下调预期推动黄金、白银和铂金价格上涨，金价收于3,631美元，略低于历史高点，美联储降息押注为94%，上行趋势强劲，动量未受影响。银价延续涨势，升至41.77美元，突破41.67美元的顶部，上涨趋势得到了更高顶部和更高底部的证实。铂金持稳1383美元，受到1367美元上方50日线的支撑，但在没有强劲催化剂的情况下涨幅落后于黄金和白银。

【要闻速递】

过去两周，一系列公布的经济数据持续呈现出“鸽派”倾向，为美联储开启降息周期创造了有利条件。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放出政策转向的信号，随后非农就业数据显著疲软，而本周更是出现历史性调整——非农就业人数下修达91.1万人，同时生产者物价指数（PPI）陷入通缩状态。这些因素共同作用，使得市场普遍预期美联储将在下周启动降息，并就此形成高度共识。

对于贵金属市场而言，降息预期带来了双重利好：一方面压制了美元汇率和实际利率水平；另一方面则显著增强了贵金属作为投资标的的配置吸引力。9月12日当天，白银价格尤为强劲。其上涨既得益于黄金价格上涨所带动的整体贵金属板块多头情绪升温，也源于金银比价修复过程中产生的补涨需求。此前，相较于黄金的滞涨局面让白银展现出更高的估值优势，近期大量资金涌入推动其实现突破性上涨。具体来看，截至当日13:30，纽约商品交易所主力黄金合约上涨0.58%，报每盎司3694.8美元；白银期货则大涨1.37%，至每盎司42.730美元。国内市场上，沪金小幅攀升0.12%，收于每克834.44元；沪银涨幅更为可观，达到2.39%，报每千克10040元，不仅强势突破万元整数关口，还刷新了历史新高。

最新发布的数据显示，美国8月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，环比增长0.4%；核心CPI同比上升3.1%，环比增加0.3%，整体符合市场预期，表明通胀虽未恶化但仍具粘性特征。与此同时，上周初次申请失业救济金的人数飙升至26.3万人，创下近四年来的最高水平，显示出就业市场正在加速冷却。这种经济增长放缓的迹象进一步巩固了外界对美联储下周将降息25个基点的预期，并为年底前累计三次降息提供了有力支撑。

此外，美国财政部长贝森特近期积极展开外交斡旋，先后与多位潜在美联储主席候选人进行会谈，包括劳伦斯·林赛、凯文·沃什及詹姆斯·布拉德等人士。此次遴选范围已超出特朗普先前公布的名单，并计划从原有的11位候选人中增补一至两人进入最终候选名单。与此同时，贝森特还在推动一项以“有机方式缩减资产负债表”为核心的重大改革方案，旨在逐步削减美联储庞大的债券持仓规模，减少其对经济运行的干预程度。短期内，来自白宫的降息压力以及领导层变动带来的不确定性风险，均强化了市场对于宽松货币政策将持续的预期，从而为贵金属价格提供坚实支撑。而围绕美联储未来走向的改革不确定性所引发的避险情绪，也将继续利好贵金属市场的表现。

【技术分析】

现货黄金（伦敦金）：

黄金正在建立更高的顶部和底部，势头保持在50日简单移动均线3,395.30美元上方。近期底部3,593美元是关键支撑点，只要守住该水平，趋势仍将看涨。近期上行水平为3,674.70美元和3,730美元，如果购买推力持续，下一目标将是3,780美元。

现货白银（伦敦银）：

银价周四延续了2025年的涨势，突破41.67美元的前一个高位，之后止步于41.77美元。趋势仍在上升，受到8月低点36.96美元上方和下方清晰序列的支撑。支撑位目前位于41.03美元。在此下方是较小的底部支撑位40.73美元和40.40美元。银价仍远高于上升的50日线38.60美元，强化了看涨结构。只要银价守住41.03美元上方，通往下一个主要上行水平44.22美元的通道将保持开放。

贵金属强势拉升 银价破万创新高