今日周五（9月12日）亚盘时段，当下金价较历史高位3675美元/盎司有所回落。通胀报告左右着金价走向，其变数颇多。黄金后续关键走势系于8月美国CPI报告，它关乎美联储今年三次降息预期能否坐实及下周是否大幅降息。若美通胀超预期下行，强化多次降息预期，金价或刷新高；周三生产者通胀下降后，消费者价格压力放缓亦有可能。

【要闻速递】

在本月的市场表现中，现货黄金价格呈现出强劲的上涨态势，累计涨幅约为5%，并于周二一举创下每盎司3674.27美元的历史新高。回溯至2025年，金价已然频繁刷新名义纪录，多达30余次之多；而此番涨势更是气势如虹，成功突破了1980年1月21日所创下的850美元峰值经通胀调整后的关键关口——依据消费者价格指数进行折算，当年的这一峰值相当于现今的约3590美元（需注意的是，由于存在多种不同的通胀计算方法，部分模型测算结果显示1980年的实际峰值相对更低）。尽管这一动态目标在业内尚存一定争议，但众多分析师与投资者均达成共识：黄金已实质性地突破了历史阻力位，从而进一步夯实了其作为对抗通胀、抵御货币贬值的传统避险资产的重要地位。

受此轮价格飙升的影响，伦敦金库中所储存的黄金总价值于上月首次突破1万亿美元大关；与此同时，黄金在全球央行储备资产中的排名也跃升至第二位，超越了欧元。彭博智库的全球金属与矿业主管格兰特·斯波尔对分析模型进行了重构优化，更为全面地纳入了驱动黄金价格暴涨的多元因素。该模型揭示出，除某一关键指标外，当前金价相较于历史标准已然偏高；不过，与美股相比，黄金仍具备一定的价格优势。斯波尔指出，倘若股市出现震荡行情，金价有望继续攀升。

当下的市场格局已发生显著转变：多个国家的央行纷纷加大黄金储备力度，旨在实现外汇储备的去美元化战略，同时有效规避因针对美国对手国实施制裁所带来的风险。自俄乌冲突爆发以及克里姆林宫海外资产遭遇冻结事件之后，金价近乎翻倍增长。而在特朗普就职后，机构投资者大规模涌入市场，更是为这波涨势添柴加薪，使其得以进一步扩散蔓延。

近两周以来，金价在经历一段时间的区间震荡整理后再度发力上攻，成功突破4月份创下的名义历史高点。此次突破的背后逻辑在于，金融市场普遍预期美联储将很快采取降息举措，以应对就业市场放缓以及经济衰退的潜在风险。从历史经验来看，降息政策通常会增强黄金相对于国债等生息资产的投资吸引力，并对美元汇率构成下行压力。随着特朗普对美联储独立性发起前所未有的挑战，黄金多头愈发关注央行可能在通胀风险加剧的情况下被迫采取激进降息策略的可能性，这种预期也为金价的持续上涨提供了有力支撑。

【最新国际黄金行情解析】

回顾近期节奏，黄金周二冲高回落收射击之星，但周三未延续下跌，说明回踩仅为“一波流”调整，不具备持续性，属于大涨后的正常修正。即便行情见顶，也不会如此简单，至少需经历“高位震荡转空”或“二次上攻诱多后下跌”的过程，因此今日CPI数据才是关键节点。短线层面，震荡反抽后也以震荡为主，短时间内难现大涨大跌。

从黄金日线图看，黄金日线稍有放缓，连续放量之后，日线转小阴星K线整理，短线有回踩需求。结合短线图二次探高不破高，此前连续放量未回踩，配合二次上探承压。短线不创新新高，就会围绕在3674-3657之下进行局部修正，结合形态来决定是深回踩修正还是横向整理修正。

从黄金4小时图看，昨日金价再度上攻未能取得成果，目前有转身向下回调的迹象，4小时图失守了中轨，打破了单边的上涨力度，同时有进一步向下轨回踩需求。结合小时图二次探高在3657附近二次承压转为回落，强势行情是回踩再发力破高。一旦止住破高力度，就会走震荡修正，综合来看，今日黄金短线反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3643-3653一线阻力，下方短期重点关注3610-3600一线支撑。

金价突破四十年通胀顶！三年暴涨驶入未知领域