美国关键就业数据突然“爆雷”！美元跌后持稳等待非农

2025-09-04 金汇网

行情走势早报

Morning Report on Market Trends

美元汇率在周四交易中呈现持稳态势，全周走势震荡。投资者正同时应对债券市场的紧张情绪与劳动力市场最新数据——美国职位空缺降至十个月新低的疲软表现，进一步强化了市场对美联储本月降息的预期。当前芝商所FedWatch数据显示，交易员预计本月降息概率已升至97%，较一周前显著上升，并预期至明年年底累计降息幅度将达139个基点。

市场焦点现已转向周五即将发布的美国非农就业报告。由于美联储近期多次强调对劳动力市场的关注，该数据极有可能为短期利率走向提供关键指引。荷兰国际集团经济学家James Knightley指出，就业市场未显现通胀压力，预计美联储可能在9月、10月和12月连续各降息25个基点。

汇市方面，欧元兑美元持稳于1.1655，英镑兑美元报1.3435，美元兑日元在148.05附近震荡，美元指数目前位于98.16附近。

美国7月份职位空缺数降至10个月低点，提振对美联储本月降息的预期，美元周三下跌。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)下跌0.24%，至98.16。

美国周三公布，7月职位空缺降幅比市场预期大，且企业招募依然低迷，这与近期劳动力市场放缓的趋势相吻合。

美国劳工部劳工统计局周三发布的职位空缺与劳动力流动调查报告(JOLTS报告)显示，截至7月最后一天，作为衡量劳动力需求指标的职位空缺数量减少17.6万个，降至718.1万个。

路透社此前调查的经济学家曾预测，美国7月职位空缺数量为737.8万个。

JOLTS职位空缺报告是是美联储高度关注的劳动力市场数据。

周三汇市，美元指数最终收盘至98.14美元，跌幅0.17%；欧元/美元收盘至1.1661点，涨幅0.16%；美元/日元至148.0795收盘，跌幅0.16%；美元/人民币收盘至7.1395点，涨幅为0.01%。

贵金属市场，周三金价连续大涨破高，黄金收盘3559.13美元，涨幅为0.73%（期货黄金前一交易日夜盘收盘821.68元，涨幅1.40%）；白银收盘至41.22元，涨幅0.81%（期货白银前一交易日夜盘收盘9918元，涨幅1.34%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.77%，收盘于3619.7元。

汇市基本分析

Basic Analysis of the Foreign Exchange Market

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国7月JOLTs职位空缺718.1万，低于预期737.7和前值743.7；美国7月工厂订单月率-1.3%，高于预期-1.4和前值-4.8；昨日美国数据相对较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

2，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，欧盟立法者应要求境外稳定币发行方提供保障措施，并建立健全的“等效制度”，以防范其在欧盟持有的储备金出现挤兑风险。但拉加德强调，立法者应确保无论是在欧盟境内还是境外发行的稳定币，都必须遵循同样的高标准，也就是所谓的等效制度。

3，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告《褐皮书》显示，各地区均出现价格上涨，大部分辖区报告为“温和或轻微”的通胀，大部分辖区整体就业水平几乎没有净变化。值得一提的是，在最新发布的《褐皮书》中，关于通胀的提及次数接近四年来的低点。受此影响，市场对美联储降息的预期持续升温。

4，截至7月底，合格境外投资者（QFII）数量已达900家，今年以来新增40家。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。市场人士分析，从证监会近日召开的“十五五”资本市场规划专家学者座谈会透露的政策信号看，新一轮资本市场改革开放有望加快推进。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数小幅震荡承压，美人汇率反弹后再次承压，非美货币小幅震荡反弹。

美元兑日元和瑞郎下跌，此前的经济数据显示劳动力市场状况疲软，支持了投资者对美联储放松货币政策的预期。如果数据继续显示劳动力市场状况恶化，美元将继续大幅走软。

日内短线看，非美货币可能会继续上涨，美元指数也有可能连续承压；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。