周四(7月18日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2460.79美元/盎司附近。

贵金属市场，周三金价小幅承压回调。黄金收盘2458.69美元，跌幅为0.41%（期货黄金前一交易日夜盘收盘577.22元，跌幅0.60%）；白银收盘至30.33元，跌幅2.94%（期货白银前一交易日夜盘收盘7915元，跌幅2.84%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收跌0.19%，收盘于2463.1元。

原油市场，WTI原油期货收涨2.90%，报83.10美元/桶；布伦特原油收涨1.74%，报85.19美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘613.6元，涨幅0.92%）。

分析指出，相对而言，本周美联储官员继续发表鸽派讲话，最新的美国房地产数据也表现不佳，美联储褐皮书显示企业预计未来增长将放缓，劳动力市场继续疲软，美元指数跌创近四个月新低，美债收益率持续走弱，这些都限制了金价短线回调空间，并有望给金价进一步冲高提供机会。

本交易日重点关注美国初请失业金人数变动，留意欧洲央行利率决议、美国7月费城联储制造业指数，留意地缘局势和美国大选相关消息。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国6月新屋开工总数年化135.3万户，高于预期130和前值131.4；美国6月营建许可总数144.6万户，高于预期139.5和前值139.9；美国6月工业产出月率0.6%，高于预期0.30%低于前值0.70%；昨日美国数据相对较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储“三把手”威廉姆斯表示，如果近期通胀放缓的势头能持续下去，未来几个月可能会有必要降息，但两周后的会议上可能不会这样做。最近三个月的美国通胀数据叠加劳动力市场逐渐降温的迹象，包括上周公布的6月份消费者价格指数（CPI）在内的数据都显示“通胀普遍下降”。不同的通胀指标“都朝着正确的方向发展，而且相当一致。”并且即使美联储开始降息，央行利率仍将维持在抑制经济活动的水平。“我们将在7月至9月期间了解到很多信息。”

     第三，全球股市周三收盘来看，道指续创新高，纳指跌2.77%，标普500指数跌1.39%。大型科技股普跌，英伟达跌超6%，Meta跌超5%。芯片股大跌，阿斯麦跌超12%，高通跌超8%，台积电跌近8%。银价跌超3%。美股前期的上涨走势对金银当前的回落走势起到承压的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，07月18日早间收在4.1595%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2024年07月16日增持5.49吨，总持仓增加至842.02吨，7月以来保持2次减持5次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2024年07月17日增持73.84吨，总持仓增加至13556.58吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美联储发布了记载12家地方联储系统经济状况和轶事的《褐皮书》。随着鲍威尔等一众官员将高利率坚持接近一年时间，美国经济增速放缓、消费降级等现象正变得更加普遍。《褐皮书》表示在上一个报告期内，美国的就业仅“略有增加”，劳动力流动率也有所下降，多个地区的雇主均表示会更加谨慎地开展招聘活动，不会填补所有的空缺职位。这份报告中最大的变化是，在12个地方联储辖区中，有5个地区报告经济活动处于平稳或者下降的状况，较5月底公布的上一份报告足足多出了3个。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货黄金价格小幅承压回落。威廉姆斯和沃勒似乎排除了在美联储7月30-31日政策会议上降息的可能性，目前市场消化的此次会议上降息的可能性低于5%。鉴于美国的通胀轨迹有所改善，劳动力市场更加平衡，美联储“更接近”降息。日内短线上，黄金尝试回调做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。