美元连续回落本周加息来袭，金银价格能否确认触底？

行情走势早报

       周五汇市，美元指数最终收盘至106.57美元，跌幅0.02%；欧元/美元收盘至1.0215点，跌幅0.15%；美元/日元至136.0865收盘，跌幅0.92%；英镑/美元震荡至1.2008点收盘，涨幅为0.04%；澳元/美元低位震荡至0.6925点收盘，跌幅为0.14%；美元/人民币收盘至6.7575点，跌幅为0.16%。

贵金属市场，周五金价小幅震荡反弹。黄金收盘至1727.66美元，涨幅为0.49%（期货黄金前一交易日夜盘收盘376.38元，涨幅0.44%）；白银收盘至18.60美元，跌幅1.43%（期货白银前一交易日夜盘收盘4133元，跌幅0.98%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.69%，收盘于1725.3美元。

原油市场，WTI原油期货收跌1.31%，报95.09美元/桶；布伦特原油期货收跌0.73%，报98.75美元/桶。（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘652.6元，涨幅0.23%）。

汇市基本分析

     对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国7月Markit制造业PMI初值实际值为52.3，高于预期值52低于前值52.7；美国7月Markit服务业PMI初值实际值为47，低于预期值52.6和前值52.7；美国数据好坏参半，对美元、黄金原油外汇走势的影响较小。

2，货币市场正争相押注欧洲央行的紧缩政策将在年底前结束，但丹斯克银行首席策略师认为，欧洲央行有可能在9月后停止加息。该策略师在分析周四意外加息50个基点时表示，或许欧洲央行意识到自己可能没有太长的加息窗口，这引发了欧洲央行提前大幅加息。甚至存在这样一种风险，即欧洲央行将在9月份再次加息50个基点，然后就暂停加息。与欧洲央行会议日期挂钩的掉期合约则显示，交易员押注9月欧洲央行加息47个基点，年底前累计加息113个基点，而2023年加息25个基点的预期尚未反映在价格中。

3，北京时间7月28日(周四)凌晨，美联储将公布7月份利率决议。分析机构预计在此次议息会议上，美联储将继续加息75个基点，也有机构认为美联储将激进加息100个基点。荷兰合作银行预计，美联储将把基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%。缩表计划保持不变，料8月份缩减475亿美元/月，9月份缩减950亿美元/月。该机构认为，美联储仍低估了美国通胀的持续性，而且尚未承认美国已经开始出现“工资-价格”螺旋上升。预计今年剩余时间的每次会议都会加息50个基点，这将使联邦基金利率的目标区间在今年年底前升至3.75%-4.00%，高于美联储点阵图预计的3.4%。

4，高盛认为，即使欧元今年已跌超10%，欧央行也不太可能直接干预外汇市场，但如果日元继续走软，日本央行则可能采取行动。高盛表示，欧央行近期采取行动对欧元走势进行干预的可能性很低。相较于重振欧元汇率，通胀持续飙升、能源供应风险以及意大利债券市场恶化等事件更为紧迫。由于美元持续走强，欧元汇率今年以来已经下跌10%。目前市场对意大利分裂风险和政治不确定性上升的担忧压制了欧元近期的上行压力，这凸显了欧元目前面临的一系列复杂挑战。

       综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数震荡回落，主要因市场对美联储本周决议大幅度加息预期有所降温。欧洲央行上周大幅升息支持欧元，英国经济前景悲观限制英镑回升，本周焦点是美联储利率决议，美元指数就短期而言有可能还会展开震荡上行走势。就当前的大周期而言，继续保持美元汇价走强是我们长期的判断。

贵金属基本分析

    从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国7月Markit制造业PMI初值实际值为52.3，高于预期值52低于前值52.7；美国7月Markit服务业PMI初值实际值为47，低于预期值52.6和前值52.7；美国数据好坏参半，对美元、黄金原油外汇走势的影响较小。

第二，北京时间7月28日(周四)凌晨，美联储将公布7月份利率决议。分析机构预计在此次议息会议上，美联储将继续加息75个基点，也有机构认为美联储将激进加息100个基点。荷兰合作银行预计，美联储将把基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%。缩表计划保持不变，料8月份缩减475亿美元/月，9月份缩减950亿美元/月。该机构认为，美联储仍低估了美国通胀的持续性，而且尚未承认美国已经开始出现“工资-价格”螺旋上升。预计今年剩余时间的每次会议都会加息50个基点，这将使联邦基金利率的目标区间在今年年底前升至3.75%-4.00%，高于美联储点阵图预计的3.4%。

     第三，全球股市周五收盘看，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.43%，报31899.29点；纳斯达克指数跌1.87%，报11834.11点；标普500指数跌0.93%，报3961.63点。科技股集体走弱，社交媒体平台Snap暴跌近40%。美股的下跌走势给金银当前的涨势、势带来一定程度的阻力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日大幅承压回落，7月25日早间收在2.781%附近，美国债收益率的下跌阻碍了金价的涨幅。

第五，从全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年7月20日减少3.19吨，总持仓减少至1005.87吨，7月以来保持10次减持0次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2022年7月21日减少25.81吨，总持仓减少至15566.82吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，随着近期国际大宗商品价格走低，通胀预期开始回落。利率期货显示，美联储本周加息75个基点已经被市场消化，100个基点加息的可能性已经降至15%左右。从此前美联储官员的表态看，进一步采取激进政策的立场并未达成重要共识。上周公布的数据进一步引发了外界对美国经济下行的担忧，美国房地产交投继续低迷，同时制造业和服务业扩张明显放缓。本周四美国将公布二季度GDP一读数据，由于一季经济萎缩了1.6%，这意味着如果最新数据继续下滑，美国经济将陷入技术性衰退。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价连续五周下跌后录得的首周上涨，刷新了16个月以来的新低。美国国债收益率下降和美元指数走弱抑制了黄金的抛售，同时大量空头回补和逢低吸纳买盘涌入，也助推了金价上涨。所以黄金的短期趋势可以尝试看多为主。大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

美元指数

美元指数从2020年3月份的高点102.99点开始回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年6月份指数突破MA250日线后保持其上运行，此后打开了中长期上升的空间。中期指数站稳中期走势的支撑继续向上运行；在2022年5月低二次回探低点后再次开启上涨行情，当前日内短线行情继续看多震荡反弹的趋势。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.2351点的高位后持续震荡下行。2021年6月跌破MA250日均线支撑，中长期多空分水岭的支撑被跌破，开启中长期的下跌走势。2022年5月低经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看空震荡向下的趋势。

美元/日元

前期自2020年3月底企稳101.178低点开启上涨走势，触及111.71点高位后震荡回落走低；2021年1月触及102.560点的低位支持后震荡向上，2021年2月份中期突破MA250日均线阻力打开上行空间；中长期走势处在持续上涨趋势中未变。2022年5月低二次回探新低后再次反转上行破新高，当前日内短线行情看多继续震荡向上的趋势。

英镑/美元

前期自2020年3月底企稳1.14078低点开启上涨走势， 2021年6月触及1.42493点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡下行，目前中期走势继续震荡向下走势。2022年5月低经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看空震荡回调的趋势。

澳元/美元

前期自2020年3月底企稳0.5673低点开启上涨走势；2021年2月触及0.80072点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡回落；2022年4月经反弹到0.7557的次高点后再次承压回调。2022年6月初经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看空震荡回调的趋势。

美元/人民币

离岸价前期自2020年5月高位7.1964开启下跌走势，盘中跌破MA200均线的关键支持而下行走低；2022年2月触及6.3060点低位后开始震荡反弹。人民币相对美元继续贬值，人民币价格前期顺利突破2021年4月的高点压力，形成中期上涨走势，2022年5月低二次回探新低后再次受支撑反弹。当前日内短线行情看震荡反弹的趋势。

现货黄金

金价从1445美元/盎司的前期低点一路展开上行，创出