美国地质勘探局（USGS）提议将白银等六种矿产纳入2025年关键矿产清单，目前正等待依据《贸易扩张法》第232条规定审查的结果，该条款允许对被认定为国家安全必需的商品征收关税。花旗认为，此举将为白银进口关税创造条件。

此次最新被提议加入清单的有六种矿产，包括铜、钾碱、硅、白银、铅和铼。此外，美国地质调查局还表示，拟对铀和冶金煤的纳入可能性进行分析。砷和碲则被建议从清单中移除。草案已在《联邦公报》发布，将开放30天供公众评议。

花旗在最新研报中称，这使得美国232条款调查范围扩大至56种金属和矿物。分析师指出，白银被纳入关键矿产清单后，将面临潜在的232条款关税调查，最高可达50%的进口关税。

花旗研究团队表示，当前白银和钯金的交易所期货溢价(EFP)仅为2-3%，明显低估了美国关税风险。

该行强调，如果美国征收高达50%的进口关税，价差将显著扩大。花旗维持白银在未来6-12个月内达到43美元/盎司的看涨预期。

除白银外，花旗分析师同样看好钯金的套利机会。美国商务部已于8月19日对来自俄罗斯的钯金启动反倾销调查，加上关键矿产232条款调查，钯金面临双重关税风险。

Amplify ETFs的产品开发副总裁Nate Miller表示，对白银的投资需求激增推动了白银市场的大幅增长。Miller表示：“银价今年已经上涨，我们认为仍有更大的上涨空间，今年有两个关键因素为白银提供了强劲的推动力。”即白银作为工业金属和货币金属都受益。他还指出了看涨的技术因素，指出与65左右的历史平均水平相比，金银比率仍处于高位。

他说：“如果这一比率正常化，假设金价保持在目前的水平，银价必须在每盎司50美元到52美元左右。即使目前银价上涨，我们仍认为白银有巨大的上行空间。”

截至北京时间周四（8月28日）14:39，现货白银报38.83美元/盎司，涨幅0.65%；COMEX白银期货报39.49美元/盎司，涨幅0.77%。

供应链争夺战升级 白银与钯金将面临高额关税！