贵金属市场，周五金价小幅反弹。黄金收盘至1797.46美元，涨幅为0.47%（期货黄金前一交易日夜盘收盘405.10元，涨幅0.45%）；白银收盘至23.48美元，涨幅1.78%（期货白银前一交易日夜盘收盘5326元，涨幅1.86%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.44%，收盘于1809.4美元。

原油市场，WTI原油期货收涨0.18%，报71.59元/桶；布伦特原油期货收涨0.88%，报76.82元/桶。（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘496.3元，跌幅2.05%）。

贵金属基本分析

    从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国11月PPI年率为7.4%，高于预期值7.2低于前值8；美国11月核心PPI年率为6.2%，高于预期值5.9低于前值6.7；美国12月密歇根大学消费者信心指数初值59.1，高于预期值56.9和前值56.8；美国整体数据偏好，造成利好美元、利空黄金外汇原油的影响。

第二，如同2021年展望今年通胀形势一样，市场对2023年通胀整体下滑的趋势有高度共识，分歧仅在于下降的斜率。这决定了通胀至2023年底能降到什么水平，进而也决定了美联储货币政策的主要矛盾会在什么时点从抗通胀转向防衰退。关于全球通胀的中长期趋势，在大国体系竞争、产业链去全球化和人口老龄化背景下，在后凯恩斯主义“功能财政”观借由现代货币理论(MMT)登堂入室的理论观念武装下，低通胀时代一去不复返也有共识。美国通胀的现实是：整体通胀的拐点基本确立，核心通胀下行过程有反复，趋势性通胀正在磨顶，中长期通胀预期存在分歧。

     第三，全球股市周五收盘来看，美股三大指数收跌，标普500指数收跌0.73%，整周跌3.37%；纳斯达克指数跌0.70%，整周跌3.99%；道琼斯指数跌0.90%，整周跌2.77%。大型科技股多数下跌，AMD、高通跌超2%；热门中概股涨跌互现，哔哩哔哩涨超8%，理想汽车跌超12%，小鹏汽车跌逾7%。美股的下跌走势给金银当前的反弹带来一定程度的阻力。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅反弹，12月12日早间收在3.5856%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的反弹。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年12月9日增加2.32吨，总持仓增加至910.41吨，12月以来保持3次减持3次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2022年12月9日减少62.97吨，总持仓减少至14730.03吨。当前白银ETF整体减持不利于金银价格的反弹走势。

第六，有关美国经济正滑向衰退的持续警告终于触动了华尔街的神经。过去两个月里，投资者无视各种警告——从40年来最严重的美债收益率曲线倒挂，到2022年油价大幅上涨的破灭；但投资者现在似乎开始押注风险资产面临的最大威胁是经济增长即将放缓。周期性股票导致标普500指数本周下跌3.4%，此前该指数未能维持在过去200天的平均价格之上。尽管自10月中旬以来，对美联储将放慢加息步伐的乐观情绪曾推动美国股市上涨14%，但投资者的情绪现在已经变得阴沉起来，他们担心美联储果真放慢加息步伐，将标志着美国经济陷入低迷。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价小幅上涨，尽管美元和美债收益率上升，因投资者对美联储未来放缓加息的前景感到欣慰。人们普遍预计美联储将在12月13-14日举行的2022年最后一次会议上加息50个基点。为对抗通胀飙升而进行的加息提高了持有非孳息黄金的机会成本。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

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