从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国5月ADP就业人数变动3.7万，低于预期11和前值6.2；美国5月ISM非制造业PMI49.9，低于预期52和前值51.6；昨日美国数据整体表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告显示，近期美国经济活动略有下降，表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。《褐皮书》警告称，美国经济前景“略显悲观且不确定”。目前交易员们正在加大力度对冲美联储利率路径剧变的风险。美国经济前景的不确定性，促使交易员购买期权以应对多种可能结果：从全年完全不降息到2025年年内连续降息、每次50个基点。

第三，全球股市周三收盘来看，美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数下跌0.22%；标准普尔指数上涨0.01%；纳斯达克指数上涨0.32%。热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，特斯拉跌超3%。热门中概股多数上涨，蔚来涨超6%。美股前期的上涨走势对金银当前的回调走势起到压制的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，06月05日早间收在4.3630%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年06月03日增持2.58吨，总持仓增加至935.65吨，6月以来保持0次减持2次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年06月04日增持135.72吨，总持仓增加至14552.37吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，由于“小非农”ADP就业数据和ISM服务业数据双双表现欠佳，美股市场承压，美元指数走低。在美国5月ADP就业数据发布后，美国总统特朗普再度发帖喊话美联储主席鲍威尔。特朗普写道：“ADP就业报告出来了，‘太迟先生’鲍威尔现在必须降息。这太难以置信了！欧洲已经降息了九次！”部分经济学家担心，关税政策可能会在未来几个月导致美国就业市场明显疲软。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价持续高位震荡，全球经济环境的不稳定，尤其是美国服务业意外萎缩、就业数据低迷以及特朗普政府新关税政策的冲击，为黄金的上涨提供了强劲动力。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。