周五亚市早盘，现货黄金最高触及3191.40美元/盎司，创下历史新高。贵金属市场，周四金价快涨再破新高，黄金收盘3175.69美元，涨幅为3.02%（期货黄金前一交易日夜盘收盘748.72元，涨幅1.55%）；白银收盘至31.23元，涨幅0.68%（期货白银前一交易日夜盘收盘7928元，涨幅1.08%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨3.73%，收盘于3194.2元。

彭博社称，本周，黄金的避险地位再次受到冲击。美国总统特朗普在关税议程上的反复无常的言论，引发美国股市、债市和美元的疯狂抛售，全球经济衰退的担忧席卷华尔街。即使在特朗普宣布暂停对数十个贸易伙伴加征关税90天后，风险和不确定性依然存在，目前所有中国进口产品的关税至少达到145%。

金价周四(4月10日)大涨近3%，现货黄金收报3175.32美元/盎司，创下纪录新高；周五(4月 11日)亚市早盘，现货获黄金小幅冲高，截止06:26，最高触及3180.94美元/盎司，再度刷新历史高点。Tradu高级市场分析师Nikos Tzabouras表示："黄金的避险吸引力重现，再次回到屡创新高的轨道上。”

"投资者仍然对此感到不安，因为他们不知道最终的结局是什么，"Murphy & Sylvest高级财富顾问Paul Nolte说："我认为，我们看到的仍然是投资者对关税的担忧，这几乎是所有问题的核心。"

随着信心下降的局面已经形成，美联储官员担心这会进一步抑制消费和投资。本周，美联储政策制定者表示，他们仍然认为关税对经济增长构成打击，同时增加了通胀上升的风险，使货币政策处于艰难的十字路口。

原油市场，WTI原油期货收跌3.40%，报60.23美元/桶；布伦特原油收跌3.18%，报63.40美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘464.4元，涨幅0.41%）。

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国3月CPI年率未季调2.4%，低于预期2.6和前值2.8；美国3月CPI月率季调后-0.1%，低于预期0.1和前值0.2；美国截至4月5日当周初请失业金人数22.3万，持平预期22.3高于前值21.9；昨日美国数据表现一般，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，在市场加大对美联储降息的押注之际，美联储多位官员密集发声，强调控制通胀是首要任务，警惕关税可能引发持久性价格压力，暗示短期内不急于降息。美国波士顿联储主席柯林斯表示，美联储可能在今年稍晚降低利率，但关税驱动通胀或推迟进一步降息；美国达拉斯联储主席洛根认为，在等待关税对经济影响更清晰化之前，暂时维持利率稳定是最好的做法；古尔斯比将关税描述为滞胀性冲击，这对美联储构成挑战，因为没有通用的应对方案来应对这种冲击。

第三，全球股市周四收盘来看，纽约股市三大股指显著下跌，道琼斯指数跌幅2.50%；标准普尔指数下跌3.46%；纳斯达克指数下跌4.31%。大型科技股集体下挫，特斯拉跌超7%，Meta跌逾6%，热门中概股多数走低。美股前期的下跌走势对金银当前的反弹走势起到压制的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，04月11日早间收在4.4798%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年04月10日增持12.62吨，总持仓增加至949.71吨，4月以来保持4次减持4次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年04月10日增持59.42吨，总持仓增加至13981.46吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，中金公司研报指出，通胀的放缓表明，美国总需求在“对等关税”到来之前就已经走弱，如油价、机票和酒店价格大幅下挫。关税冲击对核心商品价格的影响并未充分体现，但这可能在未来数月开始显现。往前看，我们预计在需求最终压制通胀之前，美国物价水平或在第二季度出现一波上涨。我们预计美联储会继续保持观望，短期内不会降息，重启降息或在第三季度。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价大涨近3%，再度创下纪录新高，美国通胀增速意外放缓拖累美元大跌，国际贸易战持续推动投资者奔向避险黄金。交易员押注美联储将在6月恢复降息，也对美元产生了一些拖累，给金价提供上涨动能。

日内短线上，黄金继续回调低多的思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。