机构观点方面，高盛认为，由于美国例外论的消退、美国经济衰退风险的增加以及全球经济增长趋于平衡，外国投资者应提高对美股的外汇对冲比例，而美国投资者应降低对非美股票的外汇对冲比例，甚至直接持有非美元资产，这意味着对美元的需求将减少，未来一年美元将继续贬值。

德银也指出，欧元区积极采取提升安全资产供应、加强国防和放松财政政策等措施，欧元作为避险资产的吸引力正在上升，有望成为美元的 “替代品”！

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面：

1，数据方面，美国3月CPI年率未季调2.4%，低于预期2.6和前值2.8；美国3月CPI月率季调后-0.1%，低于预期0.1和前值0.2；美国截至4月5日当周初请失业金人数22.3万，持平预期22.3高于前值21.9；昨日美国数据表现一般，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

2，欧洲央行监管委员会成员唐纳利表示，欧洲央行尤其担心在市场紧张时期，金融压力会从非银行金融机构蔓延到普通银行。非银行金融中介机构通常被称为影子银行，其规模在过去几年中不断扩大，但面临着更宽松的监管，也无法获得中央银行的流动性工具，这使得它们在市场剧烈波动时更加脆弱。欧洲央行在过去一年中已六次降息，许多政策制定者已表示将在4月17日再次降息。

3，在市场加大对美联储降息的押注之际，美联储多位官员密集发声，强调控制通胀是首要任务，警惕关税可能引发持久性价格压力，暗示短期内不急于降息。美国波士顿联储主席柯林斯表示，美联储可能在今年稍晚降低利率，但关税驱动通胀或推迟进一步降息；美国达拉斯联储主席洛根认为，在等待关税对经济影响更清晰化之前，暂时维持利率稳定是最好的做法；古尔斯比将关税描述为滞胀性冲击，这对美联储构成挑战，因为没有通用的应对方案来应对这种冲击。

4，近日人民币对美元汇率中间价跌幅分别仅有58个基点、28个基点与26个基点，令中间价与离岸人民币的汇差一度扩大至约1500个基点。金融市场对此的解读是，相关部门或通过逆周期因子引导中间价跌幅相对平稳，从而抑制即期人民币汇率跌幅，呈现较强的“稳汇率”意图。在美元指数承压的情况下，短期内人民币走势将相对稳定，持续大幅贬值的概率不大。

综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数连续大幅下跌，美人汇率再次承压回落，非美货币连续大幅上涨。

在关税导致经济衰退的担忧加剧的情况下，需求有所疲软，这也导致金融市场预计美联储今年可能会降息100个基点。晚间需要留意3月PPI数据的表现，关注国际贸易局势和市场避险情绪的变化。

日内短线看，非美货币可能会出现承压，美元指数也有可能启动反弹；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为探底反弹的思路，构成中长期看涨的判断。