美元下挫或创最糟周度表现！超级周来袭，美元多头面临大考！

2025-01-27 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

美元上周五下跌，且势将创下一年多来最糟糕周度表现，人们预期美国总统特朗普实施的关税将低于此前担忧的水平。1月13日，美元指数曾触及110.17的2022年11月以来最高。上周美元指数下跌 1.77%，创 2023 年 11 月以来最大单周跌幅。

市场预计美联储在周三结束为期两天的会议时将维持利率不变，但投资者将关注任何可能在3月降息的线索，前提是通胀继续放缓，接近2%的目标。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，上周美元回调的部分原因可能是技术性的，此前美元自9月底以来已经上涨了10%。

"美国的许多好消息都已被消化，”他称，如果美联储维持利率稳定，而欧洲央行、加拿大央行和瑞典央行都降息，那么未来一周周美元的强势可能会受到考验。

周五汇市，美元指数最终收盘至107.46美元，跌幅0.64%；欧元/美元收盘至1.0495点，涨幅0.76%；美元/日元至155.9903收盘，跌幅0.05%；美元/人民币收盘至7.2440点，跌幅为0.60%。

二. 汇市基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国1月SPGI制造业PMI初值50.1，高于预期49.7和前值49.4；美国1月SPGI服务业PMI初值52.8，低于预期56.5和前值56.8；美国1月密歇根大学消费者信心指数终值71.1，低于预期和前值73.2；昨日美国数据好坏不一，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，上任不到一周，美国总统特朗普终于还是开始对美联储“指手画脚”，呼吁尽快降息。对于即将迎来新年首次会议的联邦公开市场委员会（FOMC）而言，现在的经济环境并不支持进一步宽松，而影响未来货币政策走向的正是这位美国总统的政策不确定性。随着本月早些时候美联储负责监管的副主席巴尔宣布辞职，特朗普与美联储之间的硝烟已经点燃。

第三，全球股市周五收盘来看，美股三大指数集体收跌，道指跌0.32%，纳指跌0.50%，标普跌0.29%。纳斯达克中国金龙指数涨3.72%，金山云涨超13%。大型科技股多数走低，英伟达跌超3%。美股前期的上涨走势对金银当前的反弹走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月27日早间收在4.6235%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月24日减持4.01吨，总持仓减少至860.18吨，1月以来保持8次减持2次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月24日减持21.24吨，总持仓减少至14205.36吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，媒体分析认为，美国总统特朗普的亲商政策是风险资产整体走强的主要原因之一。另由于特朗普的“口头打压”，年初以来国际油价首次出现周线下跌。本周市场的注意力将部分转向美联储，该行定于周三（北京时间周四凌晨）公布利率决议。虽然市场预期不会降息，但鉴于特朗普多次“喊话”降低利率，也是看点十足。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行下周三降息25个基点的概率仅为2.1%。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价小幅震荡上涨。

受美元走弱及市场对主要央行政策预期的推动，金价连续第四周收涨，凸显市场避险需求与政策驱动对贵金属的支撑。交易员普遍预计美联储将在下周的议息会议上维持利率不变，但市场对2025年进一步降息的预期升温。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。