特朗普不确定性推动避险需求，金价持续攀升，或剑指历史高位？

2025-01-23 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周三(1月23日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2755.59美元/盎司附近。金价周三飙升至近三个月高点2763.27美元/盎司，在略低于历史最高水平下方交投，受美元走软以及美国总统特朗普的政策计划不明确推动。投资者担心特朗普的政策可能引发贸易战并加剧市场波动。

贵金属市场，周三金价连续震荡上涨，黄金收盘2756.49美元，涨幅为0.43%（期货黄金前一交易日夜盘收盘647.22元，涨幅0.57%）；白银收盘至30.81元，跌幅0.10%（期货白银前一交易日夜盘收盘7788元，跌幅0.15%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.26%，收盘于2766.3元。

原油市场，WTI原油期货收跌0.55%，报75.41美元/桶；布伦特原油收跌0.40%，报78.97美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘620.1元，涨幅0.54%）。

Sprott Asset Management高级投资组合经理Ryan McIntyre说："拟议的关税和其他事情存在不确定性，当市场存在大量甚至适度的不确定性时，黄金通常会表现良好，这是人们自然而然会倾向的资产。"本交易日将出炉美国初请失业金人数变动数据，投资者需要予以关注；另外继续关注特朗普的相关动态消息。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，昨日因假期美国数据较少，对美元、黄金外汇原油走势的影响较小。

第二，美国白宫发言人21日晚宣布，美国联邦人事管理局当天已致函政府各部门和机构负责人，要求他们22日开始关闭全部执行“多元化、公平与包容”政策的相关办公室并叫停相关项目，安排员工休假。世界首富、特斯拉CEO马斯克正忙于参与美国政局。当地时间1月21日，马斯克领导的美国“政府效率部”已经开始动手，首个举措是裁撤一个名为“首席多元化官员执行委员会”（CDOEC）的机构。

第三，全球股市周三收盘来看，纳指涨超1%，收复20000点关口，道指涨0.30%，标普涨0.61%。英伟达、微软涨超4%，奈飞涨超9%，台积电股价创历史新高。纳斯达克中国金龙指数收跌0.66%，理想汽车跌近5%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月23日早间收在4.6069%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月21日减持9.76吨，总持仓减少至869.36吨，1月以来保持5次减持2次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月22日减持155.79吨，总持仓减少至14277.59吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，美国总统特朗普再度发出威胁，如果俄罗斯不尽快与乌克兰达成和平协议结束战争，美国将采取更为严厉的制裁措施，还将对俄罗斯商品加征关税。特朗普当天在社交媒体Truth Social上发帖称：“如果我们不能尽快达成协议，我将别无选择，只能对俄罗斯向美国和其他众多国家出售的所有产品征收高额关税并实施制裁。”他在近日宣布，在就职后将很快与普京会面，商讨如何结束乌克兰冲突。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价连续震荡上涨。

受美元走软以及美国总统特朗普的政策计划不明确推动。投资者担心特朗普的政策可能引发贸易战并加剧市场波动。后来美元的反弹，令黄金多头有所顾忌，使得黄金对其他货币的持有者而言价格有所下降。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。