美国PPI低于预期！金价成功反弹，市场目光聚焦CPI数据！

2025-01-15 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周三(1月15日)亚市早盘，现货黄金震荡微跌，目前交投于2675.50美元/盎司。

贵金属市场，周二金价小幅震荡反弹，黄金收盘2676.99美元，涨幅为0.53%（期货黄金前一交易日夜盘收盘633.18元，跌幅0.09%）；白银收盘至29.91元，涨幅0.98%（期货白银前一交易日夜盘收盘7637元，涨幅0.03%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.54%，收盘于2693.1元。

原油市场，WTI原油期货收跌0.53%，报76.89美元/桶；布伦特原油收跌0.85%，报80.32美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘625.3元，涨幅2.51%）。

金价周二小幅反弹，收报2677.22美元/盎司，此前美国通胀数据略低于预期，给投资者带来了美联储2025年将继续降低利率的微弱希望，美元应声下跌。

另外，对特朗普政策不确定性的担忧也给金价提供支撑，不过，美债收益率继续攀高，令黄金多头有所顾忌。投资者目前正在等待周三的消费者物价指数(CPI)，以分析美联储的政策路径。路透一项调查预测，12月CPI将环比上涨0.3%，同比增幅将为 2.9%， 11 月为 2.7%。

富瑞金融集团(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel提醒，尽管CPI报告很重要，但“所有的目光都集中在特朗普和新政府身上”。

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国12月PPI年率3.3%，低于预期3.4高于前值3；美国12月PPI月率0.2%，低于预期0.3和前值0.4；美国12月核心PPI年率3.5%，低于预期3.8高于前值3.4；昨日美国数据表现较差，造成利空美元、利多黄金外汇原油走势的影响。

第二，高盛CEO大卫·所罗门表示，美国经济处于“脆弱状态”，但他对未来持乐观态度。所罗门指出，拜登政府实施的监管政策导致企业高管推迟投资，而特朗普已承诺会放松监管，这将促进商业投资。特朗普在其第一任期通过的减税政策若能得以延续（其中许多条款将在今年到期），将对经济具有一定的刺激作用。美国候任总统特朗普将于下周正式重掌白宫，他的一些政策与即将下台的拜登政府截然不同。

第三，全球股市周二收盘来看，纳指跌0.23%，标普涨0.11%，道指涨0.52%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.1%，小鹏汽车涨超6%，京东涨超4%。特斯拉、英伟达、奈飞跌超1%，Meta跌超2%。国际油价跌超1%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月15日早间收在4.7883%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月14日减持2.01吨，总持仓减少至872.52吨，1月以来保持3次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月14日增持144.48吨，总持仓增加至14458.88吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，作为美国政府换届的经济数据小结，在拜登总统的整个任期内，创造了超过5%的PPI增速。对于美股市场来说，这份报告也可谓是“及时雨”。在PPI数据发布前，虽然美股期指市场也有“渐进式关税”的利好，但在开盘前涨幅接近完全回吐。PPI数据的发布，也推动美股市场再次短时走强，也显示出特朗普即将宣誓就职之际，美国企业的价格压力正在加大，同时定价能力却存疑。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价弱势震荡反弹。

以色列和哈马斯冲突可能停火，给黄金和白银价格增加了进一步的下行压力，黄金和白银价格已经在美元走强和高债券收益率的影响下走弱。在年初表现强劲之后，不平衡的短期仓位可能放大了逆转，尤其是白银。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。