特朗普“善变”盖过亮眼非农！经济不确定性助攻金价拉涨超30美元,后市怎么走？

2025-01-13 金汇网

一. 行情走势早报

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

周五(1月10日)，金价反弹。尽管美国就业数据强于预期，强化了人们对美联储今年可能不会大幅降息的预期，但围绕即将出台的特朗普政府政策的不确定性提升了黄金的避险吸引力。

贵金属市场，周五金价强势反弹上涨，黄金收盘2689.35美元，涨幅为0.71%（期货黄金前一交易日夜盘收盘637.58元，涨幅0.69%）；白银收盘至30.41元，涨幅0.93%（期货白银前一交易日夜盘收盘7787元，涨幅0.01%）。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期价收涨0.99%，收盘于2717.4元。

原油市场，WTI原油期货收涨3.58%，报76.57美元/桶；布伦特原油收涨3.73%，报79.79美元/桶（国内原油期货合约前一交易日夜盘收盘603.7元，涨幅3.13%）。

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示，“在就业报告远强于预期的情况下，金价仍表现坚挺……支撑金价的因素之一是美国总统就职典礼前夕出现的不确定性。”

二. 贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，数据方面，美国12月非农就业人口变动季调后25.6万，高于预期16和前值21.2；美国12月失业率4.1%，低于预期和前值4.2；美国1月密歇根大学消费者信心指数初值73.2，低于预期73.8和前值74；昨日美国数据明显较好，造成利多美元、利空黄金外汇原油走势的影响。

第二，在非农就业数据发布后不久，美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，最新的就业报告表明劳动力市场在充分就业状态下企稳，并不是经济过热的迹象。他认为只要通胀不走高，利率在未来12至18个月将会有“一定程度的下降”。值得注意的是，当前包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高级官员们，越来越多地关注一个并非广为人知的、相对模糊的价格指标——基于市场的通胀。

第三，全球股市周五收盘来看，道指跌1.63%，纳指跌1.63%，标普跌1.54%。大型科技股多数下跌，奈飞跌超4%，英伟达跌3%。纳斯达克中国金龙指数跌超3%，拼多多跌逾5%。国际油价大涨，美、布两油均涨超3%。美股前期的下跌走势对金银当前的回调走势起到支持的作用。

第四，美国10年期国债收益率2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，2023年11月冲高到4.9880%后展开回调走势；昨日小幅震荡回调，01月13日早间收在4.7633%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的上涨。

第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2025年01月10日增持5.74吨，总持仓增加至876.82吨，1月以来保持1次减持1次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2025年01月10日增持19.83吨，总持仓增加至14307.32吨。当前白银ETF整体减持利于金银价格的回落走势。

第六，在经历了连续几年的出色表现后，美国股市在2025年开头步履蹒跚，通胀抬头被视为股市面临的主要风险之一，美联储已经撤回了预想中的降息计划。在上周公布令人瞩目的非农就业报告后，市场将下次降息的时间推迟到了6月份。分析师表示，本周三公布的美国CPI报告将对市场产生重大冲击，如果通胀再度加速，那极有可能引发新一轮抛售。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，现货金价连续反弹上涨。

美国12月就业增长出人意料地加快，失业率降至4.1%，强化了美联储本月将维持利率不变的观点。但是特朗普新政府政策的不确定性提升了避险吸引力，刺激黄金上涨。

日内短线上，黄金尝试反弹做空思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。