现货黄金交投于4375美元附近，美通胀数据符合预期，降低了市场对美联储9月加息的预期，但市场依旧重点关注中东局势，美伊僵局持续，伊朗副外长周末称“接受失败”是重开海峡前提，同时，特朗普宣称将宣布霍尔木兹海峡为美国领土。

首先，通胀的持续降温让市场迅速下调加息押注，CME FedWatch工具显示，美联储9月加息的概率从一周前的55%骤降至约33%，这意味着市场认为9月维持利率不变的概率已高达67.5%。

其次，看似动荡的局势理应激发黄金的避险买盘，但金融市场却演绎了截然不同的逻辑：油价飙升点燃了通胀复燃的恐慌，美联储加息预期随之升温，反而成为悬在金价头顶的利刃。

第三，市场的焦点将转向周三公布的7月FOMC货币政策会议纪要。投资者将从中仔细挖掘任何关于未来政策倾向的线索，如果纪要显示出更多官员对加息持保留态度，黄金将获得进一步的上行动力。

第四，美国10年期国债收益率连续震荡下跌，从相对高点4.1800开始承压回落，触及4.1000的相对低点后再次反弹，8月17日早间收在4.6822附近，对黄金目前的回落起到刺激作用。

以上分析看，金砖汇通近期的观点如下：现货金价再次震荡上涨，油价持续上涨将侵蚀消费者购买力，进一步抑制消费，但同时也会推升名义通胀，让美联储陷入“滞胀”两难。

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