在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。

瑞银同意以30亿瑞郎收购竞争对手瑞士信贷，并同意承担高达54亿美元的损失。瑞银表示，瑞信股东所持22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞士法郎。该交易预计将于2023年底完成，到2027年，每年将节省约70亿美元的成本。瑞士央行表示，将向合并后的银行提供1000亿瑞郎（合1080亿美元）的流动性援助。瑞士金融市场监管局（FINMA）表示，两家银行的所有业务活动将有可能继续进行，不受限制或中断。在瑞士政府提供支持后，瑞信名义价值约160亿瑞郎（172亿美元）的额外一级资本债券（AT1）将被完全减记。

这将是欧洲规模2750亿美元的AT1市场最大一次价值减记事件。损失规模远超过2017年西班牙银行Banco Popular SA债券上的13.5亿欧元减记，当时该银行被桑坦德银行收购。AT1债券在金融危机后被引入欧洲，用于在银行倒闭时承担损失。如果银行的资本充足率低于某个水平，这类债券的持有人将面临永久性损失，或者债券被转换为股权。 

另外，30亿瑞郎这个价格还不到瑞士信贷上周五收盘时74亿瑞郎市值的一半。自2007年达到顶峰以来，瑞士信贷的市值已缩水98%。 

知情人士还称，瑞士当局已获得美欧相关监管机构的预先批准，预计美欧将于今日发表联合声明。两名知情人士表示，瑞银将大幅收缩瑞信的投行业务，合并后的投行业务在合并后集团中的占比将不超过三分之一。据悉此次谈判中，谈判代表给瑞信的代号是雪松(Cedar)，给瑞银的代号是乌尔姆斯(Ulmus)。

在宣布收购瑞信之后，瑞银表示暂停股票回购。瑞银CEO致员工备忘录称，收购瑞信能够支持我们在美洲和亚太地区扩张的雄心。瑞银股东将在瑞银收购瑞信的交易中共获得约250亿瑞郎的（股价）下跌保护。 瑞士金融市场监督管理局Finma表示，瑞信管理层将留任至收购结束。

受瑞信交易消息影响，瑞银的信贷违约掉期（CDS）升至215个基点的中间价，表明在瑞银提出以逾20亿美元收购瑞信后，面临的风险增加了。据报道，瑞银曾提出“重大不利变化”条款，如果其信贷违约掉期上涨超过100个基点，则交易作废，但目前尚不清楚将以何种CDS和何种时间段进行衡量。瑞银的CDS从未在一天内上涨超过100基点，其持股公司的CDS也只有两次上涨超过100基点。

此前有消息称，如果瑞银收购瑞信的交易失败，瑞士当局会考虑国有化方案。早前，曾有报道称，瑞银集团提出以高达10亿美元的价格收购瑞信集团，但知情人士透露，瑞信认为这个报价太低，会伤害持有股票的股东和员工。

瑞士央行表示，这次收购是在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管机构Finma和瑞士央行的支持下实现的，将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷，而且瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。瑞士央行行长乔丹表示：

美国银行危机加剧了瑞信危机，而瑞信破产会有严重后果，会严重损害瑞士的信誉。

瑞士政府召开新闻发布会指出，联邦委员会支持瑞银收购瑞银的交易，已经为这笔额外的流动性援助设立了破产特权，并决定为瑞士央行提供流动性援助的违约担保。另外，为了降低瑞银的风险，联邦政府还向瑞银提供了90亿瑞士法郎的担保。瑞士财长则表示，最优先考虑的是瑞士的利益，这个解决方案不是救助，而是一个商业解决方案，将稳定瑞士信贷和金融市场。他还表示：

消费者对瑞信失去了信心，瑞信仍然拥有许多稳健的业务。（瑞银收购瑞信）与其他任何情况相比，对国家、纳税人以及全球金融稳定的风险都较低。

瑞士金融监管局已经批准瑞银与瑞士信贷合并，认为瑞银收购瑞信是“最有效的解决方案”，并指出瑞士信贷存在流动性不足的风险。瑞士金融监管局还表示，这不是典型的“大到不能倒”的情况，而是一场信心危机。

值得注意的是，瑞士政府的新闻发布会是在伯尔尼举行的，而不是两家银行总部所在地苏黎世。

瑞信上周五收盘时的市值约为74亿瑞士法郎（合80亿美元）。2010年时，瑞信与瑞银的市值相当，现在，瑞银市值达到瑞信的8倍。截至2023年3月17日，瑞银的市值为649.9亿美元，瑞信的市值为80.2亿美元。

瑞士金融监管局指出，瑞银瑞信合并将产生规模更大的银行，需要更高的资本缓冲。

Axiom Alternative nvestments研究主管JeromeLegras表示，就欧洲而言，瑞银收购瑞士信贷应该能解决该行业的问题，所有人都知道瑞信是最薄弱的一环。他认为：

欧洲银行状况良好，预计市场会有所缓解，所有人都将重新关注美联储和美国。

美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦表示，对瑞士当局今天宣布的支持金融稳定的措施表示欢迎，另外强调美国银行系统的资本和流动性状况均强劲，美国金融体系具备韧性。

欧洲央行行长拉加德则再次强调，欧元区银行业具有韧性，政策工具箱已准备就绪，可在必要时向欧元区金融体系提供流动性支持，并保持货币政策的平稳传导。

危机结束了吗？

周一看盘时，不安情绪有所缓解，黄金低开4美元，美股股指期货开盘上涨，标普500指数期货涨0.51%，纳指期货涨0.66%。

思博瑞投资管理公司高级投资策略师Brian Jacobsen对瑞银收购瑞信一事表示，这似乎是一次非常大规模和决定性的干预。如果市场没有发现其他问题，我认为这应该是相当积极的发展。各国政府决心在火势失控之前扑灭蔓延的火花。现在，我们必须静观美国官员如何处理地区性银行的问题。不过瑞银收购瑞信应该足以改善市场情绪，但关于美国地区性银行以及欧洲银行是否存在隐藏风险的问题仍将挥之不去。总有一些事情还需要我们担心。

Saltmarsh Economics欧洲经济学家Marchel Alexandrovich表示，各国央行正在介入最近的银行危机，瑞士央行已经提出在需要时提供流动资金，还有财政政策，所以政策制定者正在努力做好他们的工作。欧洲央行将希望瑞银收购瑞信能为过去10天的动荡画上句号，希望看到对融资条件的担忧开始稳定和缓解。如果我们能看到市场接受了这一收购案，那我们就会看到对央行进一步加息的定价有所提高。如果市场不接受，则人们对欧洲央行的看法就不会改变。如果危机继续发酵，人们的焦点可能会是欧洲央行能做些什么来缓解危机。

此外，该交易涉及瑞士信贷AT1债券的减记，抹去约160亿瑞士法郎（173亿美元），这是此类债券市场上迄今为止最大的损失。瑞士信贷的收购势必会给欧洲资产带来冲击波，并可能对价值2750亿美元的额外一级债券市场产生广泛影响，这种债券旨在在银行开始倒闭时充当减震器。

高力证券（Colliers Securities）首席全球策略师Mark Grant表示，零售客户和机构越来越担心他们的资金存放在哪里。他说，他敦促客户保持保守，因为他认为央行迅速加息在金融体系中造成了不稳定。Trea AM资产配置主管Ricardo Gil表示，他目前“甚至不会接近”银行股。“股票和固定收益市场都缺乏流动性，我们预计情况会变得更糟。关键在于美联储的行动，我们预计它会加息”。