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2018.9.1 原油月评:油价超跌反弹下行尚未瓦解

发布时间:2018-09-03 16:50 发布人:赵相宾 浏览量: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 微信 更多

原油价格8月份迎来了报复性的反弹走势,虽然天气炎热开始逐渐降温但是围绕原油超跌反弹的走势似乎还在延续。8月份美国原油期货价格触底64.43美元/桶的最低价,反弹收高在69.88美元附近;本月的波动幅度为2.12%。

油价先抑后扬的走势背后到底是哪些因素起到绝地反击的影响呢?9月份是抄底反弹向上昙花一现还是二次见顶后继续回落呢?


1.导致8月油价下跌的施压因素分析


首先,库存数据8月份前期增幅过快是主要施压油价先期回落的关键,从美国公布的EIA数据的表现看,8月1日公布的库存是增加了380.3万桶,由于市场预期是大幅减少216.4万桶,反差实在太强烈了,美油当日跌破了7月24日以来的调整支持。8月8日的EIA库存是略微减少135.1万桶;市场反应不大;8月15日库存飙升至680.5万桶,市场预期是减少288.58万桶。

8月份油价中旬前的暴跌皆与库存数据大幅上升有很大的关系,这也是加速了油价向下测试64美元附近的主导原因。

其次,8月初有关原油产量的上升也是打压油价下跌的因素之一,根据8月份初的沙特阿拉伯发布的数据显示,7月沙特的产量相比6月份增加了23万桶达到1065万桶;俄罗斯能源部的数据显示7月产油的数量较上月增加15万桶/日;美国总统特朗普也要求原油开采巨头增产以平抑油价。

这个因素对8月份的油价配合库存上升形成了较大的利空影响,产量和库存是对油价最敏感的两个因素。

第三,7月沙特的产量相比6月份增加了23万桶达到1065万桶;俄罗斯能源部的数据显示7月产油的数量较上月增加15万桶/日;超过了该国在6月维也纳全球产油大会的增加规模。

第四,美国油服巨头贝克休斯公司的数据从8月份来看处在整体增加的过程中,截至8月24日当周,美国石油活跃钻井数增加2座至862座。去年同期为759座。8月美国石油活跃钻井数累计增加1座,7月增加3座,而6月减少1座。

第五,美国队伊朗制裁8月份开始加剧;众多欧洲和美国企业为了防止受到美国打击则路线撤离伊朗。由于这是美国第一轮制裁伊朗提振油价,一旦11月第二轮制裁打压伊朗的原油出口,则油价将继续受益该因素的支持而反弹大涨。

以上几个方面是造成油价下跌的主要因素,从这些数据看库存增加产能利用率提升和地缘政局等几个方面是支持8月份油价大幅超跌反弹的主要因素,9月份这几个方面如果进一步变化则对油价继续起到支持作用。


2.8月份油价走势中不利的因素分析


首先,还是产量上升的问题,根据OPEC的消息人士表示沙特8月原油产量升值1042.4万桶/日,高出7月份的1028.8万桶不少;虽然统计数据有差异,但是从这些消息看产量大幅上升是不改的事实。看来OPEC和非OPEC合力稳步增产的趋势是不会改变的,这将对当前油价的反弹构成很大的威胁。

其次,中美贸易冲突开始升级,美国四处在贸易争端中树敌,这使得受贸易冲突对油价的走势构成重大的影响,接受调查的经济学家近一年来首次下调2018年的油价预期,预计2018年布伦特原油平均价格为72.71美元/桶。

以上虽然有利空的影响,但是考虑到利多的因素比较强势,因此不排除9月份油价还将进一步的上涨,或许观察库存依旧是我们对油价判断的主要依据,对于价格的分析有较强的参考。


3.9月份原油价格波动的方向预判

 

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