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特评:耶伦带来中线机会敢确认吗?

发布时间:2016-08-29 04:58 发布人:赵相宾 浏览量: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 微信 更多
过去一周的时间,是自六月份英国退欧公投后最大影响的一周,这样说主要还是因为杰克逊霍尔的会议上美联储主席耶伦终于开了金口,对于美国未来货币政策的走势用了有可能加息的语气。 1.各品种周线收盘的呼应 外汇市场美元指数触底反弹,并最终周线收盘在95.51点,成功站上反弹临界位置,当然也是多空分水岭。欧元/美元周线收跌在1.1194点附近,一周幅度达到了-1.14%;英镑/美元的反应稍微强一些,周线收盘在1.3132点附近,全周的幅度为正值0.42%;澳元/美元收跌在0.7563点,坐实了下跌的顶部形态趋势,周幅度为0.7563点;美元/日元收盘在101.83点,周线幅度为1.64%;从外汇市场的波动看,日元是所有外汇品种里面走势幅度最大一个货币。 金银市场黄金和白银都取得了较大的跌幅,黄金收盘至1320.59美元/盎司,白银收跌在18.65美元/盎司;一周幅度分别为-1.51%和-3.25%。 2.耶伦讲话的要点如何归纳? 从耶伦周五晚上讲话的内容总结看,主要有以下几个方面的要点把握即可; 首先,耶伦表示美国的经济正在接近美联储重返就业和物价稳定的目标;这个证明劳动力市场达到美联储设定加息的条件之一。对于物价和通胀的描述同样用了稳定的目标,虽然美国的通胀数据没有劳动力数据表现好,但是在美联储多位委员看来并不是问题,耶伦此次发言也得到证实。 其次,对于加息的预期,她表示近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强;温吞水耶伦如此清晰而简洁的货币政策预期还是头一次。 第三,对于加息的频次,她表示美联储仍认为未来加息应是“循序渐进的”。 以上这些要点结合美联储其他几位委员加息鹰派的发言,佐证了美联储上次7月份议息会议纪要体现对加息激烈的讨论,也说明目前进入加息阶段的共识正在扩大。 3.耶伦讲话如何判断全部情形? 耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话无疑是意义重大的,但是她的讲话并不是孤立,我们认为对市场的意义要从全局的逻辑考虑,这样才能得出符合趋势运行以判断周期级别的理由来。 首先,美国经济在今年明显进入了一个增长比较稳定的时刻,虽然同期美国商务部周五晚上公布的第二季度GDP增长速度被下修,那是因为企业大幅削减库存抵消了消费者支出急升的影响。因此这属于例外,真是因为经济数据的不断走强如劳动力市场的数据等,使得7月份的会议纪要显示出来委员们态度的转变。 其次,杰克逊霍尔会议前的由其他联储委员进行鹰派暖场;从7月份赞成加息的委员到费舍尔和杜德利等之流都是预设加息的口吻,这样减缓了耶伦周五讲话的市场冲击。 第三,耶伦在经济数据和各位委员的绿叶帮助下,老太太成功的登顶发声完成了对货币政策预期的定调,留下了市场狂热的预期和升温。 4.耶伦讲话后的趋势如何定性? 耶伦讲话貌似逆转了外汇市场多个品种的运行方向,甚至金银市场的波动也似乎出现了逆转;那么,这是行情逆转还是当前本来就在趋势中运行呢?、 首先,当前各品种其实已经在趋势中运行;这个判断主要的线索是美元指数的走势,对应其他非美货币的波动位置来判断;美元指数的在92-94区域的调整时间超过一年半以上,包括上次5月份跌破92点整数关都没能下去,并在英国退欧那天市场极端位置再次试探后反弹。这说明当前的94点是整个支持区域的上轨;而其他货币如日元也在100点附近形成了自己的底线;这在我们之前的分析中多有提及。 金银的走势其实也在下跌的趋势中,不过是市场和行情验证了这种下跌的延续,这样就越发证明英国退欧后形成的高点就是峰位的判断。 其次,汇市中各品种的判断比较容易,但是金银稍微有所不同,白银发挥了先导指标的作用,虽然也有耶伦讲话助力形成了阴跌收盘,但是还需要对1310美元最后的跌破才能全面证实。 因此,耶伦讲话后的行情其实是当前趋势的延续,美元和日元是触底反弹的节奏,而非美货币是遇阻后延续下跌的趋势。 5.耶伦对行情影响周期的判断 美国经济走势的逐步增强和耶伦及大多数委员的态度转变,都将构成中线级别的影响,这是英国退欧后到年底另一次对市场构成重大影响的契机;二者所不同的是,前者是完成上半年行情走势的最终总结,而后者则是开创另一波澜壮阔的中线基本的波段走势。 因此基于以上这些因素的分析和判断,我们要从全面性到实质性再到趋势性几个逻辑结构层次,得出我们对行情研判的大体位置,这也是我们在年中理论研讨会中给予分析的结果和观点。 首先,对于金银的判断来说,当前的1375和21.13美元是今年第一个高峰,短期之内无法逾越;也就是当前位置不存在再度向上突破这个高位的可能。同时,对于回落的支持金银分别首看1250和17.5美元附近;其次看到1200美元和16美元附近。 其次,对于美元的判断来说,92-94点的支持区域得到加强,这将是此后上涨的最强支持,有些耸人听闻的跌破90点就不要再相信了,断无次可能。而美指的反弹高度将首看100点的趋势,突破再看105点附近。 第三,非美货币则将展开最大波段的下行,应该是中线基本的下跌;各品种从当前位置算起少说800点左右或以上的波段。英镑可能是个例外,此前的退欧暴跌将导致英镑具有一定的抗跌性。 第四,关于当前行情波动的时机和节奏,不会一下子达到我们说的位置,这个过程将是反复的,尤其是美国的经济数据将是具有决定性的影响的。同样,九月份的议息会议实在太过重要了,一定要注意观察。 综合以上分析看,我们可以大概率确认这波行情,如果以上位置确认后将是我们对行情年中理论分析会上观点的部分确认,其余部分要看年底的走势来兑现其余的判断。总之,行情来了一是不能麻木二是要积极进取三是做好风控。 特评:耶伦带来中线机会敢确认吗? <



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