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赵相宾特评:圣诞节金银走势三种情形的认定

发布时间:2014-12-22 07:34 发布人:赵相宾 浏览量: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 微信 更多

金银上周在议息和卢布等几大事件的综合影响下展开了调整,上期周特评我曾经指出金银多头的韧性十足,这个观点在上周黄金没能跌破1180美元时经受住了验证。白银收盘16美元附近也显示了较强的抗跌性,不过金银的多头韧性下周或将难以为继,尤其是周三迎来平安夜和周四圣诞节的假日气氛中。虽然中国节日气氛也很浓厚,但主要还是个购物和狂欢的借口,宗教成分少很多对中国资本市场的影响不大,金银还有机会表现不过幅度将收窄,那么,在上周大幅下跌之后下周将如何表现?是跌势延续还是展开调整呢?我们一一分析如下。

首先,美联储上周四凌晨宣布了今年最后一期的议息会议结果,其会后声明中称,将“耐心地”决定何时该调高借款成本,改变了将在“相当长一段时间”保持零利率的承诺,展现对美国经济正常增长的信心。第二,联储主席耶伦的说法可能是她担任主席以来,对议息发言表述最清晰的一次,在记者会上她把“耐心地”定义为“至少等待两次会议”,意味着联储至少不会在明年4月份以前升息。第三,美议息的解读,不急于升息却急于表明升息的时间周期,欲言又止却又最大可能的发挥议息对全球资本市场的影响,这说明美国经济从复苏到正常状态尚待企稳,不急于升息或不明确表态又给市场希望就是两权相较取其轻,或四两拨千斤之举。对于金银当前的多头走势能否延续反弹给了最后一次机会。

其次,美联储12月议息将是今年最后一次,今年的议息会议非常重要,虽然议息后的基准利率都是维持不变的结果颇显乏味,不过每次对经济走势和货币政策的表述才是市场关注的。另外,今年10月份联储做出退出宽松货币政策后,不再向市场注水货币是经济复苏取得的不小进步,接下来市场关注的是加息时间表,以及何时收回前几次注水规模在4.5万亿美元的资金(QE1-QE4,其实也不一定收)。对于金银来说,今年最后一次的议息似乎打击程度并不大,这是金银企稳当前位置显示韧性的关键原因。

第三,卢布汇率战搅局资本市场的影响很大,美元/卢布的汇率在12月首个交易日突破50点之后的半个月时间里跌幅高达80点,而12月11日和15日的两次加息750个基点(是平常0.25%政策基数的300倍)的规模让市场瞠目结舌。不过,我们看到市场惊异而并不绝望,周末中国表示了需要就救助的意愿更多是从心理的支持和安慰,俄罗斯已经不是1998年的那次债务违约的情形了。上周四俄罗斯公布的官方数据显示,最近一周该国的外汇和黄金储备为4,146亿美元,可以满足俄罗斯一年以上的进口需求,也超过一般认为的安全底线三个月的需要。对于金银来说则是重要的支持,虽然抛售可能引发价格波动,但也是支持金银企稳的避险需求体现。

圣诞周及其后市走势分析,其一,数据和当前市场的热点将继续左右年底的市场走势,同时金银的基本面还是比较羸弱,大范围沽空不会出现,除非出现黑天鹅事件。其二,金银当前下跌的空间并不是很大,虽然假期的走势幅度将收窄,不过从往年的走势看,分水岭从2011年历史最高位以来前三年都是大幅下跌,而今年是高位下跌以来第一个走阳的月份,金银走势幅度分别为2.3%和4.14%;虽然未到月末但是情形已经大不相同。其三,12月份的多头很顽强,我们可是视为今年第三季度旺季延迟到来,或者说往年第一季度的旺季提前到来,这对于从11月份以来的反弹可以增强多头的信心,也是我们认为有可能多头能延续到具体表现和佐证吧。

金银的思路和位置,下周维持小幅震荡的走势,黄金和白银支持位不破继续高抛低吸,跌破则全面看空。支持分别在1161-1180美元和15美元附近,阻力分别在1213-38和16.7美元附近。

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